国债期货两连阳，十年期国债收益率再战2.9%，信用债趁势大涨。本周一，十年期国债期货大涨0.2%，周二涨势继续，上涨0.15%，国债ETF、政金债券ETF、国开ETF等利率债ETF基金都走出二连阳，未曾想，两会期间最利好的，竟然是债券市场，趁着氛围好，十年期国债收益率重新回到2.9%一线，两个交易日收益率下滑了0.026%左右。

当时我们的判断是：十年期国债收益率，在2.9%是一个没法破的点位，就算短期下破也会快速回来。现在，我们依然维持这个判断，国债收益率很难取得进一步突破高歌猛进的利率债，上行的空间也会有限。但信用债就不同了，十年期国债收益率回到2.9%，对信用债来说是一剂强心针，信用债的利差修复行情，又有了空间和时间。所以，信用债的上涨空间，要比利率债好很多。

国债期货是利率期货，虽然不是直接的，因为未来的国债价格其实隐含了对市场利率的预期。因为影响国家宏观调控，地方政府即使没有即时现金流也可以突破国家控制进行投资，可以使用长期现金流。利率期货和国债期货的区别:一般来说，短期债券收益率的波动大于长期债券收益率。理论上的解释是债券的长期收益率是债券的短期收益率和相应期限的平均值，平均值的波动不会超过构成平均值的因素。

所谓利率期货是指以债券证券为标的物的期货合约，可以规避银行利率波动带来的证券价格变动风险。利率的种类很多期货，分类方法也很多。一般根据合同期限的不同，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。只是名字不同，就像名字一样，只是代号。期货与forward有本质区别。期货是标准化合约，在交易所交易，远期是双方协商的合约。

债券期货是一种利率期货(利率)，是一种标准化的买卖合同。买卖双方承诺在未来特定日期以约定价格买卖一定数量的某种利率相关商品。利率期货是指以债券证券为标的物的期货合约，可以规避银行利率波动带来的证券价格变动风险。利率的种类很多期货，分类方法也很多。通常，根据合同标的物的期限，

所以债券 期货只是一种利率期货。因为债券期货是关于买卖一定数量的某种利率相关的商品，债券 期货是一种利率期货(利率)，是一种标准化的买卖合同。买卖双方承诺在未来特定日期以约定价格买卖一定数量的某种利率相关商品，这种“利益相关商品”通常是中长期债券。所谓利率期货是指以债券证券为标的物的期货合约。