商业银行的理财业务开放式理财业务公募理财产品一商业银行应根据经营战略投资管理能力风险管理能力资本实力管理信息系统和专业人员配置等因素，根据国务院银行业监督管理机构认可的投资范围开展理财业务。二开放式理财业务自产品成立日至终止日期内，理财产品的份额总额不固定，投资者可以按照协议约定，在开放日和相应场所进行申购或赎回的理财产品。

目前二级市场1年期国股同业存单利率已经接近MLF政策利率，央行本周超额续做MLF1500亿元，有助于缓解短债利率上升压力，稳定市场情绪。但是，从市场反应看这些并不足够。11月中旬起，央行指导大行通过X-Repo系统提供隔夜回购，并在12月初降准0.25个百分点。首先，央行需要提供更中长期的流动性。目前银行理财赎回潮仍在持续，我们认为监管部门多管齐下缓解理财赎回压力。

因此，本轮债市调整中，中低等级信用债和二永债利率升幅最大，短久期债调整幅度大于长久期，长久期利率债在经过了11月的流动性冲击后逐步企稳。二永债信用风险不高，但回表后需要占用大量资本金，银行自营资金配置意愿很低。与之类似的还有银行的二级资本债和永续债。这意味着理财和基金持有的大量信用债，特别是中低等级信用债资产，无法得到银行自营资金的承接。

银行理财和基金作为资管产品，是不需要缴纳所得税的，因此，在风险可控的情况下，他们偏好票息更高的信用债资产。但是，这可能忽略了理财和基金持有的资产结构以及税收资本金等因素对投资者偏好的影响。理论上说，理财回表后银行也需要对这些资金进行配置，在贷款需求偏弱的情况下，债券资产受到的冲击会比较小。从总量上看，居民或企业赎回理财产品，但这些钱并没有消失，绝大多数回到了银行表内存款。

一是本轮银行理财赎回压力较大，11月可能就达到了万亿量级二是12月由于是很多理财产品的开放日，12月上半月理财产品赎回压力较11月更大。但是，我们仍然可以得出两个结论。这两个口径都不完全精准，且数据规模差异较大，比如居民存款数据忽略了企业赎回理财产品的影响比如理财和基金的净卖出规模可能不足以反映赎回总量，由于很多信用债流动性不足难以短时间卖出，不排除理财有通过杠杆融资维系存量资产的可能性。

一是根据央行公布的金融数据，11月居民存款增加2.25万亿元，较过去几年正常的季节性增量高出了约1.5万亿，这其中的绝大部分可能来自于银行理财。借助一些数据，我们可以从两个角度估计理财产品被赎回的规模，理财赎回规模有多大？A：12月以来，银行理财产品出现了又一轮赎回高峰，债券市场特别是信用债市场持续调整。Q：请问重阳投资，如何看待近期银行理财产品持续赎回和债市调整。