资金利率波动的过去现在和未来2023年2月16日，资金利率冲高，DR001最高报4%，DR007最高报3%，高于2%的政策利率中枢。回顾历史，聚焦当下，展望未来，流动性是否会持续收紧？对短端和长端利率又会产生怎样的影响？回顾历史：资金去杠杆是诱发资金利率回升的主因，2014年以来，共有两个时间段的DR001明显高于政策利率中枢：一是2016年至2017年，监管层从流动性和宏观微观审慎层面采取了一系列措施，开启琻融去杠杆道路。

14亿人，6%就是8400万人，每两人一套住房，就需要4200万套15%就是2.1亿人，每两人一套住房就是1.05亿套。每年按1%的增长计算，房地产的蓬勃发展期也还有6年左右。即使距离70%的标准，也还有6%的空间。目前，我们的城市化率是64%左右，而发达国家城市化率基本都在80%左右，意味着，我们还有15%左右的城镇化空间。城市的规模效应愈加突出。在城市学研究中，70%的城镇化率意味着城镇化从农民进城的上半场，步入人口进一步向中心城市聚集的下半场。

但实际上，仔细推敲一下，这是站不住脚的。这是目前普遍的观点。有人会认为住房太多，该买房的差不多都买了，需求没有那么多了，房子都没人要了。救房地产，一定不是像过去那样，单一政策就能达到效果的，因为这一次房地产所面临的环境和以前完全不一样，那究竟哪里不一样呢？但这并不意味着这个政策没有意义，它不仅有意义，而且意义重大。恐怕收效甚微。但利率下调对楼市会起到多大的作用？

未来，LPR极大的概率还会继续下降，存款和贷款利率持续下降是发达经济体的发展轨迹，多个国家甚至出现存款负利率，我国未来也有可能出现存款负利率。两年多来，LPR已经历过多次下调，5年期LPR从最初的4.85%，降至如今的4.45%3年期的LPR从最初的4.25%降至如今的3.7%。今天，是520，央行送了一份大礼，5年期及以上的LPR下调了15个基点，已降低至4.45%。

这个还是加点不多的。看起来基准利率从4.9降为4.3降了60个点，贷款人的利率却只从5.39降为4.89。更坏的是，如果一直用基准利率的办法，现在基准利率调为4.3，按照上浮10%只需要加43个基点，活活的银行多赚16个基点的利润。转换为LPR时利率为4.8，也就是说当时本来只上浮49个基点的变成了上浮59个基点，而且这59个基点就跟随到期末。

而且，定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换。当年央行对存量房贷客户给出了两个选择，一个是转为LPR加点浮动利率，即将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成，加点数值在合同剩余期限内固定不变二是转换为固定利率，且听我来给大家算一算。2020年央行将房贷利率由基准利率调整为LPR时，就已经吃了房贷人10个基点，再加上LPR不停下调，就吃得更多了，我曾经发过帖。