财中社 魏金平/文

美团（03690）外卖业务、到店业务取得阶段性胜利，逼迫竞争对手两次调整外卖业务架构。继“神抢手”打通到家与到店业务间的屏障后，原本仅覆盖到家业务的“神会员”也扩展至到店领域，即神券包使用不再局限于点外卖，还可以在各种到店场景使用，彻底实现线上、线下全覆盖，美团竞争护城河进一步夯实。

2024年第二季度，美团业绩大超市场预期，其营业收入为822.51亿元，同比增长21.02%；经调整净利润为136.06亿元，同比增长77.63%，超过市场预期的26.40%。

具体来看，在到家业务方面，2024年第二季度，美团即时配送交易订单数量为61.67亿笔，同比增长14.20%，订单数量大体符合市场预期的61.90亿笔。值得一提的是，即时配送交易订单数量增速与配送服务收入间的增速差收敛至1.21%；同时，单笔配送收入下降速度也降至-1.06%，单笔配送收入稳定在3.70元以上。

配送订单与配送收入增速差收敛，单笔配送收入下降趋势终止，这背后的表层原因在于美团减少了对配送服务费的减免与补贴，但从市场角度来看，上述变动意味着在与抖音外卖的竞争中，美团暂时取得了胜利。

2023年6月，曾有媒体报道称抖音外卖调整了战略方向，并放弃了原定于2023年实现1000亿元GMV的目标；2024年上半年，有媒体披露，抖音外卖已整合至“小时达”板块；8月16日，抖音电商即时零售板块的抖音外卖又被重新调回本地生活业务线，这是抖音外卖业务第二次架构调整。

抖音外卖频繁调整的背后大概率是抖音未能从外卖业务上取得预期的巨大收益，因此，对外卖业务的投入持续摇摆不定。

而且，目前的大环境也为美团提供了充足的运力，这导致公司餐饮外卖、美团闪购的配送成本占当期收入的比重明显下降，推动整体毛利率由上年同期的37.37%增至41.20%。

到店业务收入包括佣金、在线营销服务，2024年第二季度，美团佣金收入为221.08亿元，同比增长20.14%，在线营销服务收入为122.63亿元，同比增长19.71%。需要指出的是，佣金收入中包含部分餐饮外卖的抽成，但报告期内，即时配送交易订单数量增速为14.20%，据此推算，美团到店业务佣金收入大概率远高于20.14%。

另外，根据国家统计局数据，2024年第一季度，全国餐饮服务收入同比增速为10.80%，而2024年上半年的增速为7.90%，通过对比可以看出，2024年第二季度，全国餐饮、住宿市场并不景气。在此背景下，美团到店业务能取得远高于大盘的增速，唯一的可能就是美团取得了一定的优势。

更为重要的，美团还在持续对到店业务加码，“神会员”体系在多个城市已经完成了试点，并于7月进行全国推广，继“神抢手”打通到家与到店业务之后，原本仅覆盖到家业务的“神会员”也扩展至到店领域，“神抢手”、“神会员”的成功意味着美团到店、到家业务的融合，即其核心业务间形成了完美的协同关系。

新业务方面，美团优选、小象超市持续发力，运营效率也明显提升，在实现28.66%的收入增速的同时，亏损也由上年同期的51.93亿元收窄至13.14亿元。