依据《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的发行条件，上市主体应当符合该管理办法的规定，实践中选择上市体应当考虑，主体资格、规范性、独立性还有财务要求，下面我们分别详细讨论一下，以兹共同学习。

主体资格，要求为股份有限公司，如果非股份有限公司，要求变更为股份有限公司。

A股首次公开发行的条件无论是申请主板中小板还是创业板，都需要主体是股份有限公司，而且是设立之日起持续运营三年。

发行条件同时还规定，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计

算。

这也就决定了目前申报A股IPO的绝大多数股份公司的设立方式均为有限公司整体变更的一个原因；若是有限公司由自然人控股，该自然人及其关联方不持有其它经营实体，只需要直接将该有限公司变更为股份公司即可，不涉及确定上市主体架构以及在设立股份公司之前的资产重组问题。

具备以下情况时，应当通过资产重组完成上市主体的搭建，然后实施有限公司变更为股份公司，或者在股份公司设立后申报前完成资产重组。

控制该有限公司的自然人及其关联方还控制其它经营实体；该有限公司的大股东为法人，其及其关联方除了持有该有限公司股权，还经营其它业务或者拥有其它公司的控制权；某自然人或者法人拥有的经营相同或类似业务的多个实体。

若公司实际控制人经营的多项业务之间互不相关，既没有业务的相似性，相互之间也没有经常性的交易，可以考虑不纳入一个上市主体。

整体上市是原则，主业突出不是原则。

在创业板申请上市的发行人应当主要经营一种业务外，申请在主板中小

板上市的发行人可以经营多种业务。

独立性，上市主体的选择应该有利于消除同业竞争、减少不必要的关联交易，保持人员、资产、财务、机构、业务独立，并在招股说明书中披露已达到发行监管对公司独立性的基本要求，详细分解如下：

人员独立，企业的劳动、人事及工资管理必须完全独立。董事长原则上不应由股东单位的法定代表人兼任；董事长、副董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书，不得在股东单位担任除董事、监事以外的其他职务，也不得在股东单位领取薪水；财务人员不能在关联公司兼职。

资产完整，企业应具有开展生产经营所必备的资产。企业改制时，主要由企业使用的生产系统、辅助生产系统和配套设施、工业产权、非专利技术等资产必须全部进入发行上市主体。

财务独立，企业应设置独立的财务部门，建立健全财务会计管理制度，独立核算，独立在银行开户，不得与其控股股东共用银行账户，依法独立纳税。

机构独立，企业的董事会、监事会及其他内部机构应独立运作。

业务独立。企业应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。属于生产经营企业的，应具备独立的产、供、销系统，无法避免的关联交易必须遵循市场公正、公平的原则。

规范性，上市主体应建立健全完善的股东大会、董事会、监事会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。上市主体最近三年不得存在重大违法违规行为，发行人的董事、监事和高级管理人员符合相应的任职要求。上市主体产权关系清晰，不存在法律障碍，在重组中应剥离非经营资产和不良资产，明确进入股份公司与未进入股份公司资产的产权关系，使得股份公司资产结构、股权结构规范合理。

财务要求，上市主体的选择应使其经营业绩具有连续性和持续盈利能力，内控规范健全，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形，不存在重大偿债风险，并且符合财务方面发行的条件。