8月20日，COMEX 黄金价格触及2561.70美元，创2024年以来的第三十次历史新高。

伦敦金紧随其后，价格在8月20日盘中超过2523美元，为年初至今第二十五次历史新高。

由于全球央行的强劲买入，黄金可能仍有上涨空间。BMI大宗商品分析主管Sabrin Chowdhury表示：“2024年，是黄金价格应该达到多个历史高点的一年。”

//央行购买推动的黄金牛市//

BullionVault的研究主管Adrian Ash在本周的一篇评论中表示：“过去5年，央行对黄金的需求激增。根据官方数据，每10盎司采矿业生产的黄金中就有近1盎司被央行购买。”

Adrian Ash 补充说：“无论是从基本面，还是从更广泛的市场情绪来看，央行对黄金的需求，对黄金价格走向都变得越来越重要。”他进一步解释称，自2004年夏天以来，全球央行储备中的黄金总量按重量计算增长了近19%，以俄罗斯、中国、印度和土耳其为首，黄金价值跃升了七倍。目前，全球央行的黄金储备的美元价值，达到2.4万亿美元。

Sprott Asset Management的市场策略师Paul Wong 对媒体表示，央行们持续购买黄金“已达到或接近耗尽可交易黄金的‘自由浮动库存’”。

世界黄金协会援引国际货币基金组织的计算结果称，截至2024年5月，全球官方黄金储备总量为36089公吨。这是一个相当大的数字，因为市场估计表明，历史上人类总共开采的黄金数大约为212582公吨黄金。

（图片来自visualcapitalist网站）

Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok表示，金价正在上涨，因为各国央行正在购买，因为各国央行担忧美国财政状况。

地缘政治的不确定性仍然很高，支持黄金价格上涨。Torsten Slok表示，亚洲一些国家的其他投资机会减少，增加了家庭对黄金的需求。

《黄金通讯》编辑Brien Lundin表示，俄乌战争发生之后，央行黄金需求飙升。他说：“各国央行试图通过将储备资产，从美元转移到黄金来保护自己。”

Brien Lundin 表示，2022年是央行黄金购买量创纪录的一年，官方购买量约占当年年度黄金产量的三分之一；“央行们在2023年购买了几乎同样多的黄金，今年到目前为止，央行们的黄金购买量正在刷新纪录。”

世界黄金协会高级市场策略师Joe Cavatoni表示，尽管近几个月来央行的购买速度有所放缓。他对媒体称，第二季度央行黄金购买量比五年季度平均水平高出3%，“延续了该行业的长期积极需求趋势，仍然是一个非常健康的购买水平”。

//西方投资者开始介入//

《黄金通讯》编辑Brien Lundin认为，西方黄金买家“相对缺席”。但随着美联储似乎从下个月开始降息，“西方投资者正在进入市场，将黄金重新定价”。

Brien Lundin认为，央行们黄金购买行为并不会发生大的改变。因此，东西方的买家都购买黄金，黄金作为投资资产在金本位体系崩溃后首次“出圈”。

BMI大宗商品分析主管Sabrin Chowdhury补充称，“黄金在不确定性中茁壮成长……而今年的不确定性正处于顶峰”。她指的是2024年是选举年，东欧战况突变，以及中东紧张局势加剧。

推动金价上涨的另一个因素是，美联储9月份降息的可能性越来越大。7月的美联储会议增强了投资者对下个月降息“已提上日程”的信心。不确定性和美联储降息迫近，西方投资者有更多理由转向投资黄金。

事实上，随着金价的攀升，对冲基金和投机者的兴趣也在显著增加。根据商品期货交易委员会的数据显示，黄金期货的净多头头寸接近7月中旬所创的四年高点，这表明市场对黄金的看涨情绪正在升温。上周未平仓合约头寸增加了9%，这一变化反映了投资者对黄金前景的乐观态度，而不仅仅是出于对冲或平仓的需求。

//下一个月上2700美元？//

BMI分析师表示：“一旦美联储开始降息（很可能在下个月），黄金价格可能会达到每盎司2700美元。”

较低的利率降低了购买黄金的机会成本，使其相对于美国国债等有息资产更具吸引力，比同样作为避险资产的美国国债有相对优势。较低的利率也给美元带来了压力，使以美元计价的金条对其他货币的持有者具有吸引力。

花旗分析师在8月19日的报告中表示，未来三到六个月内，投资者情绪还将继续高涨。预计到2025年中期，黄金目标价格为每盎司3000美元，第四季度平均价格预测为每盎司2550美元。

交易员们正关注本周在杰克逊霍尔举行的央行年会，届时美联储官员可能会进一步明确利率前景。美联储主席鲍威尔将在央行年会上发表主题演讲。

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