近期，又一则震撼零售业的消息传来，Circle K便利店的加拿大所有者Alimentation Couche-Tard已提出收购7-11母公司Seven & I Holdings的报价。如果交易成功，这不仅将成为2024年全球最大的跨境收购案，也可能催生全球最大的便利店帝国。

周一，7-11的运营商Seven & I Holdings在一份声明中证实，它已收到加拿大Alimentation Couche-Tard的““友好、不具约束力的”收购要约，收购其所有流通股，但没有透露它愿意为该公司支付多少钱。

Seven & I Holdings表示，已成立一个“特别委员会”来评估该提议，但尚未做出任何决定。

消息公布后，市场反应迅速，周一Seven & I股价在东京股市应声上涨近23%，市值一度超过380亿美元，而Couche-Tard下跌超2%。

至周二，Seven & I也出现下跌，收跌10.55%。

但有分析指出，考虑到合并后占据的巨大市场份额，这一操作可能面临着美国反垄断调查。

今年最大的跨境并购案

Alimentation Couche-Tard，作为Circle K的母公司，在国际市场上拥有广泛的业务布局。但据周一收盘价，其估值为570亿美元，高于Seven & I。

据彭博财富指数，Bouchard和Couche-Tard联合创始人Jacques D’Amours从便利店业务中积累了10位数的财富，净资产分别为78亿美元和39亿美元。该公司已发展到全球 16,700 多家门店，这得益于它大举收购竞争对手，包括美国连锁店Circle K。

而7-11，作为全球知名的便利店品牌，其影响力和市场份额同样不容小觑，其母公司Seven & I拥有的门店为85800家，规模甚至比Couche-Tard大得多。

Retail Cities董事总经理Bryan Gildenberg表示，如果交易顺利，这将成为有史以来最大的日本公司外资收购案，随后可能会在日本进行更多收购。

它将扩大Couche-Tard在北美和欧洲的现有业务。

收购之路阻碍“重重”

尽管收购提议被描述为“友好的”，但交易的成功仍然存在障碍，尤其是在美国市场。

GlobalData董事总经理Neil Saunders表示，

“合并后的实体将控制近五分之一的美国便利店市场份额。这种集中度“几乎肯定会引起”美国反垄断监管机构联邦贸易委员会的审查。”

据 Canaccord Genuity Capital Markets 周一报告，如果交易顺利进行，合并后的公司将占据美国便利店市场的 12.3%，该领域第二大参与者是Casey's，其份额为1.7%。

而日本政府近年来虽然放宽了对外国投资的限制，但收购日本企业仍然面临一定的复杂性和挑战。Neil Saunders表示，大多数日本公司都非常谨慎，并且拒绝改变。

Gildenberg也指出，7-11和Circle K是美国最大的两家便利店连锁店,日本监管机构也会有所顾虑。

东京研究公司JapanConsuming的联合创始人Michael Causton则坚定地表示：

“Seven & I是一家日本机构，也是日本企业机构的一部分，出售给一家外国公司，而且是一家在北美的竞争对手，是极不可能的。”

值得注意的是，Couche-Tard在过去十年中进行了数次收购，但三年多前，该公司曾试图收购家乐福连锁超市，但因法国政府阻止了这笔交易而以失败告终。Couche-Tard还宣布了一项收购美国公司GetGo的交易，GetGo在美国经营着约270家便利零售和加油站。

据Gildenberg称，这表明Couche-Tard正在寻求加强其食品服务产品，这是GetGo和7-11的强项。

7-11继承人将从收购中获得巨额回报

有分析称，对于Seven & I的伊藤家族来说，这一收购提议可能意味着家族企业的一次重大转型。伊藤家族持有公司约8.1%的股份，价值约31亿美元。

如果此次交易达成，这将是日本家族企业罕见的退出案例，同时也将是家族财富的一次显著增长。

这家日本集团的创始人Masatoshi Ito去年去世，享年98岁，净资产为50亿美元。他的儿子伊藤淳郎是执行副总裁，也是董事会成员。

值得注意的是，据加拿大《环球邮报》 2016 年的采访，Couche-Tard 的亿万富翁联合创始人 Alain Bouchard于2005年首次与Ito洽谈收购事宜，但受到拒绝，称两家公司在考虑合并之前都需要提高在美国市场的地位。

如今，Seven & I在全球经营着83000多家门店，包括7-11商店和美国的Speedway连锁加油站。该集团于2021年以210亿美元的价格从Marathon Petroleum手中收购了Speedway，增强了其在北美的影响力。

周一，Seven & I股价在东京创纪录上涨之际，伊藤家族的持股在纸面上的价值已增加8.66亿美元。

Causton表示，Seven & I不仅仅是一家零售商，它是日本应急响应服务的骨干部分，所以我认为政府不会支持这种情况下外国收购。

有分析认为：

“外国收购日本公司的情况极为罕见，但最近合并指导方针的变化，以及激进投资者推动公司提升价值，可能会为打造全球便利店巨头的交易打开大门。”

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