今天A股继续缩量下跌，截至上午收盘，两市成交量仅为3182亿元，较昨日缩量340亿元。

结构层面，偏科创方向小幅上涨，红利风格继续下跌。其中，中证红利指数下跌1.27%，再次来到年内低点，今年以来的涨幅几乎回到原点。

红利风格多为权重股，红利指数的大幅下跌应是拖累上证指数走弱的主要原因；科创风格的走强，则带动科创板、创业板收红。

就红利指数两大权重行业银行和煤炭来看，银行板块近期一直表现强势，国有大行股价更是屡创新高，今天领跌或有交易型资金落袋为安的考虑；煤炭板块则受中报业绩不理想拖累，在近期中报密集披露阶段行情表现一直不好。

就红利风格投资逻辑看，股价下跌会增厚股息，提高对稳健型投资者的吸引力。鉴于监管机构致力于提高上市公司分红，且险资等增量资金一直偏爱红利风格，红利板块的行情并未走完，下跌仍会带来买入机会。只是，不能期待买入就涨，要有持股耐心。

回到今天市场，上证指数缩量下跌，仍可视作“地量寻地价”的寻底行情。

现阶段，买卖双方力量均在走弱，但买入力量下降的更快。潜在投资者在冷清的氛围中等待变化发生，在信号出现之前，市场买入力量不足，无力对抗逐步衰竭的卖出压力，指数在缩量中下跌。

从时点选择上看，最近两周为中报密集披露期，在经济低迷的大环境下，业绩爆雷或不及预期的风险较高，潜在买入力量也更希望中报业绩尘埃落定后再出手。

总之，要保持耐心，提前布局，等待变化发生。