美联储降息在即，假期内全球股市普涨，港股也无视8月份社融、社零等经济数据的利空连涨两天，到了A股这里，开盘小冲一波然后就跳水了上证指数一度跌破2700点，最多的时候超过4600家下跌，今天A股最后能翻红真要给国家队磕一个。

今天一开盘，上证50、沪深300ETF成交量一下子就上去了，说明某队为了护住2700不破，开盘就在买，一开始指数确实往上冲了一波，但很快就被一波接一波的抛单压了下来。某队一上午都在买买买，指数差点儿走成一条直线。午盘开盘后，空头一发威，上证指数就顺势跌破了2700点，后面可能是资金博弈降息或者是其它的利好，房地产板块带头反攻，再加上某队发力，A股一顿猛拉，还是守住了2700点的脸面。

再来看今天的重磅消息：

• 苹果预售遇冷，据报道，iPhone 16系列在首周末预购销量预估约3700万部，较去年15系列同比减少约12.7%。

之前市场对苹果寄予厚望，认为苹果AI有望带动换机潮，但实际上苹果手机也卖不动了，苹果明显跑输纳指。今天A股科技股也受重创，消费电子、半导体等板块大跌，鹏鼎控股跌超6%，立讯精密跌超3%，领益智造跌近3%。

• 除了消费电子外，大消费板块继续大跌，贵州茅台跌破1300，创下22年10月以来的新低。说是中秋节白酒卖的不好，实际上是市场认为通缩螺旋恶化了，管理层推出的政策屡屡不及预期，市场对经济的信心更加悲观了。

看着30年期国债期货这涨的，已经开始加速了，和股市完全的镜面，股债跷跷板效应明显。今天30年期国债收益率跌破2.16%，这还是在之前四家农商行被查、央行三番四次警告并下场卖出长债的情况下，资金在疯狂押注央行降息。

• 工信部推广国产氟化氩光刻机，意味着28nm以上制程的成熟芯片有望实现全流程国产化。受该消息刺激，今天A股光刻机、光刻胶板块暴涨，张江高科、京华激光、波长光电等多股涨停。

• 现在市场最关注的是明天凌晨的美联储降息，降25BP还是50BP其实没那么重要，对于美股来说，最重要的是保证经济不衰退，这样美股才能继续涨。

对于A股来说，美联储降息只是外因，决定A股能否见底反转的是市场对经济的信心，周末有跟大家说过，央行已经预告过要降准、降息，所以关键要看20号LPR报价会降息多少。国金策略认为，如果LPR降息50BP以上，市场将全面转向进攻。

另外，明天两点多突然弹出一条消息，据国家发展改革委公众号，国家发展改革委解读宏观经济形势和政策新闻发布会将在9月19日15点召开，市场在博弈是否会推出一些增量政策出来。

短期来看，现在最大的风险是融资和质押可能要爆仓了，1月份的暴跌行情就是因为雪球、量化产品爆仓砸出来的，现在离1月份低点只差临门一脚。上周两市融资余额一直在13700亿左右徘徊，但上周五融资减仓86亿，这就是上周五尾盘跳水的主要原因。如果这里2700点守不住，散户们可就彻底慌了神、砍仓止损，最后一跌将会出现。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.49%，创业板指跌幅为0.11%，港股今天放假休息。两市成交额大幅缩量至0.48万亿，超过3600家下跌。

假期看了几场策略会，大摩的电话会议传的比较多，之前也跟大家说过，管理层对“通缩”危害性的认识正在显著加强，并开始尝试打破原有的政策路径依赖。

很多人觉得太乐观了，但我觉得没有，有句话说“房子套在居民手上叫软着陆，套在银行手上叫硬着陆”，屁股决定脑袋，之前居民觉得资产衰退了，但管理层没有觉得，那是因为没有疼在管理层身上。但随着负向螺旋加深，可能房贷违约的人会越来越多，周末有个“断贷冷处理”的新闻不知道大家有没有看到，银行的中报已经显示不良率在上升。

最关键的是，随着卖地收入的骤降，地方政府的财政收入大幅下降，入不敷出的会越来越多。据天风证券统计，今年会存在2.6-3.1万亿的缺口，明显大于2023年的9000亿元。

你为啥觉得疼，因为你的股票、房产都在跌价，道理是相同的。