近期，美股的走势整体偏弱，市场开始讨论科技股泡沫破裂、大小盘股的风格切换。

芯片股遭重挫

本周，纳指、标普500指数连续下跌，均录得4月以来的最大单周跌幅。

科技股遭抛售，标普500指数的科技板块一周内下跌了近6%，市值缩水约9000亿美元。

“七大巨头”巨头大跌，亚马逊跌超5%，谷歌、Meta跌超4%，微软、特斯拉跌超3%，苹果跌超2%。

芯片股的“失血”最为明显，半导体指数周内下跌了近9%。

个股AMD跌超16%，美光科技跌超14%，台积电跌超11%，ARM跌超9%，高通、英伟达跌超8%，博通跌超7%，英特尔跌超4%。

与此同时，尽管小盘股行情有所退潮，罗素2000指数本周仍然上涨超1.68%。

关键的一周

下周对于美股未来的走势至关重要，多家大型科技公司将发布上季度财报。

特斯拉、谷歌将是最早公布业绩的“七巨头”，将于下周二美股盘后发布。

分析师可能会关注特斯拉自动驾驶出租车计划的进展、电动汽车的需求问题，并深入研究谷歌通过AI实现收入的细节。

美国知名投研公司Zacks预计，特斯拉上季度收益为每股0.62美元，同比-31.9%；收入为251.3亿美元，同比增长0.8%。谷歌云服务收入预计为100.8亿美元，同比增长25.5%。

随后的一周，微软、Meta、亚马逊和苹果公司也将公布财报。而英伟达要到8月底才会公布业绩。

GDS Wealth Management的Glen Smith表示：“如果我们看到强劲的科技收益和疲软的通胀相结合，这可能会扭转市场近期的疲软局面，并引发新一轮上涨。”

Ameriprise Financial的首席市场策略师Anthony Saglimbene认为，本月早些时候的通胀数据让许多投资者措手不及，该数据几乎巩固了人们对9月降息的预期，从而引发市场转向。

Saglimbene建议，投资者利用科技股的部分回调作为长期配置的机会。他认为，即将发布的业绩可能会缓解大型科技公司的抛售压力。

华尔街看好

对于美股的回调，华尔街普遍预料到了，但长期依然看好。

高盛的策略师表示，今年夏天股市存在回调的风险。下半年市场更有可能出现回调，而不是熊市。

高盛分析，这可能是“经济数据走弱，美联储已经更为鸽派，以及美国大选前政策不确定性上升等因素共同作用的结果”。

美银的策略师表示，随着投资者越来越确信美联储将在9月降息，以及特朗普将赢得大选，投资者纷纷涌入美国股市。

美银援引EPFR Global数据写道，截至周三的一周内，美国股票基金吸收了约450亿美元的资金，创下有史以来第四大流入量。小型股基金流入99亿美元，为有史以来第二大流入量，而大型股基金则流入274亿美元。

美银还表示，美联储降息后股市可能会下跌，称这是“买入消息，卖出事实”的机会。

美银还看好债券，预计特朗普在未来一年内实施的任何新关税都将“导致通货紧缩而非通货膨胀”。

瑞银今年第四次上调了标普500指数的目标价，最新预计该指数今年将收于5,900点，牛市目标为6500点，这意味着还能再涨7%-18%。

瑞银认为，由于以下因素，市场背景仍然有利：1）利润增长稳健且不断扩大，2）通胀放缓，3）美联储转向降息，4）对人工智能基础设施和应用的投资激增。