科技属性凸显 聚焦四大核心赛道

近期，国新办“三箭齐发”，政治局会议传递稳增长信号，引导中长期资金入市。一系列重磅政策催化下，市场信心明显提振。A股方面，9月18日-9月30日，上证指数涨幅达23.39%，深证成指涨幅达31.89%，创业板50指数上涨43.91%。

创业板50指数缘何强势反弹？据了解，创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料和生物医药五大产业成为创业板新上市公司主力军，优势产业呈集群化发展态势。

图：三创四新具体含义

资料来源：华安基金整理

创业板50指数相比创业板指剔除主营业务不符合创业板特征的上市公司（例如农林牧渔、食品饮料等行业），聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道，科技成长属性更纯粹。

图：创业板50指数四大核心赛道

数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/27

从这四大核心赛道的最新发展情况看，首先，从新能源行业看，中国新能源汽车销量和渗透率全球领先。根据中汽协数据，2024年8月，新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，市场占有率达到44.8%。以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。

其次，就信息技术领域而言，智能算力已成为衡量国力的重要体现。人工智能大模型不仅限于文字和图像的处理，也开始拓展到音频、视频等领域，带来千行百业颠覆性革命。政策方面，证监会重点提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，支持科创板、创业板公司并购产业链上下游资产，信息技术产业科技龙头公司受益。

第三，从医药行业来看，过去五年，中国医药市场规模年均复合增长率达 9.3%。老龄化环境支撑医药板块中长期需求发展。同时，近期生物安全法案通过美国国防授权法案途径立法基本宣告失败，交易情绪回暖，提振CXO板块情绪。

此外，就金融科技而言，科技创新是发展新质生产力的核心要素，是推动产业创新的关键。金融科技产业，打通了“科技—产业—金融”链条，鼓励发展创业投资、股权投资，支持长期资本、耐心资本、战略资本更多地投向科技创新、产业创新。

长期蓬勃生命力 成立已满10周年

二十一世纪伊始，随着国内信息时代的到来，大量高新技术企业迅速涌现并成长起来。创业板应运而生，肩负着为创新型和高成长型中小企业提供融资支持的重要使命，2009年10月30日，首批企业挂牌登录创业板，为中国资本市场注入新鲜血液与创新基因。

作为创业板的代表性指数之一，创业板50指数发布于2014年6月18日，成立已满10周年。具体来看，创业板50指数由华安基金与深证信息公司共同编制，在编制过程中参考了美股纳斯达克指数的选股方式，剔除了与创业板科技成长属性相关度较低的农林牧渔板块，这项剔除使得该指数的科技创新特色更为突出，旨在描绘创业板中市值规模大、流动性好的50只新兴科技股的市场走势。经过多年的孕育和发展，许多创业板50指数的权重股都已经发展成为行业龙头，在相关产业链上占据了举足轻重的位置。

从行业结构变化来看，创业板50指数的变迁映射出中国创新资本生态体系的结构调整，传统行业如机械、化工等在创业板龙头公司中的占比越来越低，而新能源、医药电子、传媒、计算机等新经济行业的占比提升，指数的定期调整机制使得它具有长期蓬勃生命力。

在华安基金总经理助理、华安创业板50ETF基金经理许之彦看来，在国内稳增长政策持续发力，经济稳中向好的背景下，2024年政府工作报告中将“加快发展新质生产力”列为首项政府工作任务，以创业板50指数为代表的高新科技板块的投资机会进一步显现。

政策暖风频吹 受益政策红利

近日，监管部门打出一套政策组合拳。在许之彦看来，9月24日标志着中国资本市场迎来重要转折点，高层领导在政治局会议上宣布了一系列关键政策。讲话强调了当前经济面临挑战，需向高质量发展转型，政府正探索新的应用场景以促进稳定。

具体来看，货币政策方面，央行提出将准备金率与利率结合考虑，推动降息预期，增强市场信心。同时，国务院推出多项就业促进措施，特别关注民营企业的发展。此外，央行还提出了证券基金保险及借贷便利等创新性政策，以及回购增持后的再贷款机制，进一步支持市场。

财政政策层面，加快中长期国债使用成为焦点，为经济刺激提供了新途径。整体而言，这些系统性政策旨在应对短期经济压力，激发市场活力，并推进市场化、法制化和国际化进程。近期政策密集出台，预示着A股市场投资逻辑的变化，为居民财富管理提供更广阔空间。

华安基金作为行业参与者，正在积极研究并适应这些变化，通过直播等形式加强投资者陪伴，帮助大家理解市场动态和配置策略。

对于此次创业板50指数的强势反弹，许之彦表示，创业板50指数汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。当市场风险偏好显著改善时，创业板50ETF具备高投资价值。创业板50指数围绕新质生产力布局，指数聚焦于符合“三创四新”理念的企业，即那些具备创新、创造和创意能力，并且在新技术、新产业、新业态和新模式方面有所突破的公司。这些企业代表着中国新一轮经济结构转型中的新质生产力。

随着中国经济进入一个拐点，正经历着新的创新周期，创业板成为了推动创新创业的重要平台。它特别强调支持五大优势产业的发展，包括新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料及生物医药，这些领域展现出集群化发展的特点。创业板50指数覆盖了四大核心赛道：新能源、信息技术、医药健康以及金融科技，精选出在各自行业内处于领先地位的企业。这类头部企业在研发投入和技术转化上具有明显优势，同时展现了较强的盈利能力和市场适应力，是构成创业板核心资产的重要部分。

在业内人士看来，公募基金的发展呈现工具化、多元化的趋势，指数产品是普通投资者参与权益资产投资的理想途径之一。

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（华安创业板50ETF业绩情况，数据来源基金二季报：截至2024年6月30日，近5年净值增长率为36.60%，业绩比较基准收益率为33.88%）（CIS）