中信证券 视觉中国 资料图

随着A股行情的回暖并不断走高，新股民也越来越多。

10月8日，中信证券发布《致首次入市的新朋友》称，这个假期，证券公司可能成为了最具特色的网红打卡点，开户量激增的背后，应该有很大一部分是“跑步入场”的新朋友。A股即将开盘，有些话，想对你们说。

“A股最难熬的时光已经过去，信心正在重聚，各类标的又多处于估值底部，行情刚刚启动不久，确实是一个比较舒适的入场窗口。选择在这个时候开户，是幸运的，也是幸福的。”中信证券称。

中信证券指出，说幸运，是因为牛熊切换本是常态，全球市场皆如此。说幸福，是因为大势相对明朗且向好时，即可顺势而为，相对容易上车。

“但是，如果您是第一次开立账户，第一次入市交易。我们还是希望您：莫着急，走稳些。”中信证券进一步指出。

对于投资者新手的未来投资之路，中信证券给出了三方面建议。

一是长期的钱比短期的钱好赚。对于市场、投资理解不深，博短线等同于赌，不如用时间换空间，放长线，累收益。

二是趋势的钱比个股的钱好赚。表现再好的市场，具体到个股也同样都会走出分化行情。通过买指数或者组合投资的方式来替代满仓押注个股，胜率会高一些。

三是不要孤注一掷，保持体面的在场。市场涨跌轮动是常态，保持在场才能不错过每一轮上涨的红利。保持在场的资本是什么？就是用输得起的钱，保持仓位。永远要用闲钱投资，不要让投资反噬生活。

“最后，希望大家保持乐观但不急躁，投资路上，稳着来。”中信证券表示。

展望A股后市表现，中信证券分析称，随着政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转。以散户为主的增量资金集中入场为主要特征，预计脉冲式上涨短期内还将持续。

“虽然机构投资者近期明显增仓A股，但散户入场更为迅猛。”中信证券指出，从公募新发来看，9月主动型产品仅有25亿元增量，被动型产品达到251亿元，但估计中证A500 ETF相关产品并未开始集中建仓。根据中信证券研究部量化与配置组的测算，当前公募普通股票型、偏股混合型及灵活配置型产品整体仓位分别为78.9%、73.8%和68.5%，分别较2016年以来的高点有9.1、11.9和3.6个百分点的差距，加仓空间并不大。

“根据对中信证券渠道调研，活跃私募仓位在9月20日为68.9%，在9月27日为71.0%，单周提升2.1个百分点，在历史上并不算非常大的单周增仓幅度。从外资的流动状况来看，外资被动型产品的回流更为明显，而主动型产品依然有所犹豫。外资被动型产品的回流可能也不是基于基本面逻辑分析，更多是回补此前系统性对中国权益资产的低配。”中信证券进一步指出。

中信证券表示，整体而言，仅仅是机构的加仓或回流完全不可能主导当下脉冲式的行情，更多增量资金还是来源于散户入场以及部分企业闲置资金入场。从中信证券渠道的调研情况来看，国庆期间仍有大量新增开户，短期内脉冲式的行情可能仍由散户等增量资金入场所主导。

“本轮行情叠加了预期剧烈逆转和散户增量资金集中入场两个特征。一方面，过去两年居民风险偏好不断降低，超额储蓄不断积累，在资产荒背景下，近期股票市场的突然逆转会吸引大量超额储蓄资金集中入市。另一方面，目前中文移动互联网的信息传递速度以及相同信息的自我加强程度远超以往，短视频等新媒介载体会把同一信息几何级数的宣发和放大，更容易让投资者预期在短时间内高度一致。”中信证券称。

中信证券表示，在这种新的特征下，本轮脉冲式上涨可能相比于2006年至2007年、2014年至2015年两轮牛市的第一波上涨持续时间更短但幅度更大。