后市观点

周三油价日内反复震荡后小幅收涨，晚间EIA公布的周报显示美元油品库存整体继续回落，但降库力度小于早前API，且美国产量增加10万桶/日至1350万桶/日，再次刷新了美国产量记录。油价在周报公布后短暂反弹随后又回落，显示投资者追涨意愿有限，凌晨1点左右市场传出哈马斯领导人辛瓦尔被以色列击毙消息，油价短暂跳水，随后又收复跌幅。连续三个交易日油价构建了窄幅横盘震荡行情，因消息面较为平静缺乏指引，油价止跌回稳后，走出自然的区间内超跌修复行情。从油价走势来看维持了二季度以来高点逐次下降的趋弱走势，但9月中旬之后随着中东地缘局势升温，尤其是伊朗导弹袭击以色列给油价注入地缘溢价之后，原油重心下行的步伐暂时中断，而是重新构建了震荡区间。

虽然以色列对伊朗的回应迟迟没有落地，但近期的消息已经开始让地缘局势有所降温，油价因地缘因素继续大幅冲高的可能性降低，但同时原油市场也需要时间来权衡供需层面的变化，需求弱于预期对油价形成压制，同时市场库存下降给油价带来支撑，供应端后续的弹性变化仍是市场中重要的影响因素。总体来看短期内油价仍将维持区间内震荡的技术性修复节奏，等待更多信息的指引，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油收涨0.28美元，涨幅0.4%，报70.67美元/桶；布伦特主力原油收涨0.23美元，涨幅0.31%，报74.45美元/桶；INE原油期货收涨0.24%，报535.8元。

【2】美元指数涨幅0.24%，报103.78；港交所美元兑人民币涨幅0.27%，报7.1128；美国十年期国债跌幅0.4%，报112.09；道琼斯工业指数涨幅0.37%，报43239.05。

近期要闻

【1】EIA周报显示美国至10月11日当周除却战略储备的商业原油库存减少219.1万桶至4.21亿桶，降幅0.52%。，预期183.5万桶，前值581万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 10.8万桶，前值124.7万桶。美国至10月11日当周EIA战略石油储备库存 95.2万桶，前值40万桶。汽油库存-220.1万桶，预期-147.1万桶，前值-630.4万桶。精炼油库存 -353.4万桶，预期-218.1万桶，前值-312.4万桶。取暖油库存 -34.3万桶，前值49.7万桶。

EIA报告：10月11日当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1350.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口552.9万桶/日，较前一周减少71.0万桶/日。原油出口增加32.9万桶/日至412.3万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2077.9万桶/日，较去年同期增加2.79%。美国至10月11日当周EIA精炼厂设备利用率 87.7%，预期86.1%，前值86.7%。上周美国墨西哥湾沿岸汽油库存降至2021年3月以来的最低水平。美国至10月11日当周国内原油产量创纪录新高，战略石油储备库存为2022年12月2日当周以来最高，精炼油库存降幅录得2024年3月1日当周以来最大。

【2】Rystad Energy在分析IEA月报内容中称通过将国际能源署对欧佩克+原油的需求与自己假设的欧佩克+原油产量（主要基于该集团的官方声明）进行比较，来估计隐含的液体平衡，RystadEnerg认为2024年第四季度的缺口为49万桶/天。但是，在 2025 年情况发生了迅速变化，全年石油供应过剩 191 万桶/日，下半年的石油供应尤其过剩（246 万桶/日）。显然，这家总部位于巴黎的机构（IEA）认为，在石油供应过剩即将来临的情况下，OPEC+ 明年没有取消减产的空间，这与我们的观点完全一致。

【3】国际能源机构在其《2024年世界能源展望》（World Energy Outlook 2024）中表示，在从2023年到2030年增加约260万桶/日之后，全球石油需求将在2030年达到峰值，原因是电动汽车销量增加和燃料效率提高，石化产品将超过公路运输，成为石油需求增长的主要贡献者。总部位于巴黎的能源监管机构IEA现在预计，2050年全球石油需求平均为每天9310万桶，比去年在《世界能源展望》中根据其基本情况声明的政策情景估计的每天430万桶低。国际能源署的报告重申，在基本情况下，全球对石油、天然气和煤炭的需求仍将在2030年达到峰值，尽管航空和石化行业的石油使用量将在2050年之前增加。根据国际能源署的数据，2023年化石燃料满足了全球能源需求的80%，到2030年将降至75%，到2050年将降至60%以下。根据其预测，对每种化石燃料的需求将在2025年达到峰值，2050年化石燃料的总体份额将下降至35%左右。

随着未来几年运输石油需求日益从石油转向电力和替代液体燃料，国际能源署警告称，能源市场的动荡“让石油生产商措手不及”。“石油需求增速逐步放缓，令主要资源所有者陷入困境，因为他们面临着严重的供应过剩。近几十年来，中国一直是石油市场增长的引擎，但这个引擎现在正转向电力，”该公司表示。

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

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