【ITBEAR】科隆新材，一家专注于液压组合密封件及液压软管等橡塑新材料产品的企业，即将于10月25日再度接受北交所上市委的审议。此前，该公司已经历过一次“暂缓审议”，其上市之路并非一帆风顺。

科隆新材的业绩在报告期内整体呈增长趋势，然而，其净利润与经营活动产生的现金流量净额之间存在较大差异，引发市场对其“纸上富贵”的担忧。公司解释称，这主要是由于客户付款周期较长及部分客户以票据形式支付货款所致。

科隆新材的应收账款问题也备受关注。报告期各期末，公司应收账款账面价值持续增长，且占当期营业收入的比例较大。同时，公司应收账款中约三分之一是超出信用期的，这不禁让人对其是否存在放宽信用政策刺激销售的情形产生疑问。

除了业绩问题，科隆新材的研发能力也遭到询问。尽管公司在招股书中表示已向军工行业延伸，并与多家军工相关企业和科研院所建立合作关系，但其军工类项目在研发人员、投入和成果上均为“无”，引发市场对其军工研发能力的质疑。

在股权结构方面，科隆新材的实控人邹威文、穆倩夫妇合计持有公司51.34%的股份。然而，身为董事长、实控人的邹威文却和儿子邹鑫一道给财务内控“添堵”，因未按备用金管理制度的规定及时报销或偿还备用金构成资金占用，被全国股转公司采取口头警示的自律监管措施。

科隆新材的IPO之路并非坦途，除了业绩和研发能力的质疑外，其财务内控问题也备受关注。此次再度接受北交所上市委的审议，公司能否顺利通过并敲开A股上市的大门，仍需拭目以待。

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