撰文/高飞昌

作为“大吉利”母公司的吉利控股，将弱化对极氪、领克的直接控股关系，后两者的多数股权将集中归入吉利汽车这一港股上市公司。至此，吉利在过去不同发展时期产生的多品牌架构得到了优化，复杂的股权关系也被理顺。

吉利轰轰烈烈的战略整合，又迎来一个小高潮。11月14日，浙江吉利控股集团有限公司（下称“吉利控股”）发布公告称，将向吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”，股票代码：0175.HK）转让其所持有的11.3%极氪智能科技(下称“极氪”，股票代码：NYSE: ZK)股份。交易完成后，吉利汽车对极氪的持股比例将增至约62.8%。同时，对领克汽车（下称“领克”）进行了股权结构优化，以推动极氪和领克进行全面战略协同。极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有。

极氪是吉利在2021年3月成立的一个高端新能源品牌，目前产品均是纯电动车。在此次交易之前，极氪公司背后的股东包括吉利控股和吉利汽车。此次交易后，极氪将不再由吉利控股直接控制，而是成为吉利汽车的控股子公司。

领克是吉利在2016年发布的一个中高端品牌，产品包含燃油车和新能源车。领克最初是由吉利控股、吉利汽车和沃尔沃汽车三方合资成立，三方分别持有20%、50%和30%的股份。经过此次交易，领克将不再与吉利控股、沃尔沃汽车有直接关系，而是被极氪控股。

换言之，作为“大吉利”母公司的吉利控股，将弱化对极氪、领克的直接控股关系，后两者的多数股权将集中归入吉利汽车这一港股上市公司。至此，吉利在过去不同发展时期产生的多品牌架构得到了优化，复杂的股权关系也被理顺。

极氪获得领克的控股权，是此次吉利股权交易中的主要看点。事实上，极氪和领克两个品牌颇有渊源。极氪是吉利在2021年为适应自主高端新能源发展的大趋势而成立的品牌，但由于初期缺乏车型，极氪“借用”了当时还属于领克品牌的一款电动概念车，并在该车基础上打造了极氪的第一款车极氪001。如今，极氪与领克“归于一体”，成为吉利对旗下品牌实施战略整合的一大注脚。

吉利对旗下品牌进行大整合，在近期已有所征兆。今年9月底，吉利控股发布了《台州宣言》，宣布企业进入战略转型全新阶段，其中提到将通过“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措，聚焦汽车主业，布局科技生态，提升竞争力。

10月初，吉利汽车在旗下银河系列的一次新品发布会上，宣布将几何品牌并入银河系列，同时银河系列升级为一个独立新能源品牌。几何品牌是吉利汽车在2019年推出的一个中高端新能源品牌，银河系列则是吉利汽车在2023年发布的一个中高端新能源产品系列。过去几年间，几何品牌因发展不畅而逐渐淡出市场，银河系列则势头凶猛，成为吉利汽车的新能源主力。将几何并入银河，是吉利汽车“去弱留强”整合旗下品牌资源的体现。

此次极氪与领克的整合，是吉利控股落实《台州宣言》的又一关键举措。吉利控股集团董事长李书福表示，这将对吉利控股各品牌协同发展，提高创新能力、盈利能力和可持续发展后劲产生深远影响，进而形成稳健经营的局面，为用户和投资者创造更大价值。

极氪与领克整合的影响力，要比银河和几何整合的影响力更大，因为极氪和领克目前都处于较为强势的发展状态。极氪自成立以来已向市场推出了六款车型，并于2024年5月在美国纽交所挂牌上市。今年1—10月，极氪供交付16.79万辆新车，同比增长82%。截至10月底，极氪累计交付超36万辆车。领克则在2024年1—10月总销量达22.67万辆，同比增长近38%。由此，极氪和领克将如何整合，相互之间又如何做区隔？

据吉利方面介绍，极氪和领克整合之后，将共同打造一个高端豪华新能源汽车集团，极氪和领克将成为新集团旗下的两个品牌，两个品牌将在技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面进行协同，提高技术创新实力，激发规模效应，增强竞争力和盈利能力。该高端豪华新能源汽车集团的阶段性目标是，至2026年底，极氪、领克的年产销达到百万辆级。

整合之后，极氪和领克两个品牌将在品牌定位上保持区隔：极氪定位于全球豪华科技品牌，覆盖高端市场，主打“豪华、极致、科技”；领克定位于全球新能源中高端品牌，覆盖中高端市场，主打“潮流、运动、个性”。

据吉利一位内部人士透露，极氪和领克将来的区隔大致为：极氪将专攻30万元以上高端大型车，而领克则主打30万元以下的中小车型；两者将在市场营销、商业模式、用户运营等前台业务上保持独立，但是在研发、供应链、制造等后台业务上进行协同。

经过整合后，吉利汽车旗下的业务板块将变得更清晰：吉利的高端新能源业务将由极氪和领克整合后的高端新能源汽车集团负责，吉利的主流大众化新能源业务将由吉利银河品牌负责，吉利的传统燃油车业务则由以“中国星”为代表的产品系列负责。这三大块业务组成了吉利汽车出击乘用车市场的核心矩阵。

在中国汽车行业，吉利控股是多品牌发展模式的代表性企业，其凭借过往十多年在国内国外的投资收购、合资合作及品牌孵化等方式，拥有了超10个以上的汽车品牌，产品覆盖范围上至百万元级豪华车，下至10万元的入门车型。不过，面对当前的市场竞争态势，吉利选择了战略聚焦。可以预见，未来一段时间内，吉利还将有更多的资源整合事项落地。