【大河财立方 记者 孙凯杰】11月14日，上交所和中证指数有限公司同步公告，决定修订上证180指数的编制方案，并将于2024年12月16日正式实施。

公告显示，本次修订新增了流动性筛选、权重分布以及ESG等多项指标，修订后的指数定位将更加清晰，指数表征性、投资性和稳定性均有提升，能够更好地反映沪市核心上市公司证券整体表现。

走过22年历史，

修订后的上证180指数将具有更强表征性

上证180指数发布于2002年7月，是我国资本市场和上证指数体系中的重要标杆指数之一，该指数由沪市A股中规模大、流动性好的180只股票组成，反映上海证券市场一批蓝筹公司的股票价格表现。

指数发布时，沪市上市公司仅700家左右，为反映当时沪市市场结构，指数采用基于自由流通市值占比分配各行业样本数量的方法，使得样本数量在行业分布尽可能与沪市上市公司情况保持一致。

目前，沪市上市公司已有2268家，其中科创板公司达到577家，原编制方法具有进一步优化空间。

本次修订内容，一是采用流动性筛选与市值排序相结合的选样方法，进一步提高样本市值覆盖度，增强指数表征性；二是设置个股、前五大样本权重上限，新增行业均衡规则，使得样本一级行业合计权重分布与样本空间相应行业自由流通市值合计占比保持一致，进一步提升指数对宏观产业结构变革、沪市公司行业分布的代表性；三是引入ESG可持续投资理念，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券，降低样本发生重大负面风险事件概率。

此外，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年 6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。

修订后，上证180指数会对沪市具有更强的表征性。上交所官方介绍，指数样本在沪市的市值、营收、分红、净利润覆盖度分别达到约61%、63%、76%、82%，比修订前分别提升2.4%、1.4%、4.1%、4.9%。

修订后的指数在信息技术、医药卫生、工业等“新经济”相关行业权重提升了9.5%，科创板权重提升了1.8%，更能体现新质生产力的发展方向。在本次修订后，上证180指数近十年年化收益率提升约1个百分点，年化波动率降低0.1个百分点，近三年样本周转率下降至约8%。

这些新增的指标，与“A系列”指数的要求颇为相似。也有投资者认为，修订后的上证180指数，实际上与“A系列”指数的样本质量已经非常接近。

近一年波动率跑赢众多同类指数，

上证180ETF市场或迎来活跃度

大河财立方记者在中证指数官网查询到，相较于其他主要指数，上证180指数波动较为稳定，跌幅较小。由于更注重沪市核心上市公司的整体表现，行业分布较为均衡，市值和流动性优势明显，指数抗风险能力较强。

近一年上证180指数与上证380、沪深300、中证200、中证A50、中证A100、中证A200指数的收益走势对比

以近一年为例，上证180指数涨跌幅跑赢了同为跟踪上证指数的上证380，样本数量近似的中证200、沪深30，以及A系列的中证A50、中证A100和中证A500。

10月15日以来，中证A500ETF产品受到了投资者的广泛申购，多个产品甚至需要抢购才能确认份额。

相较于热门指数基金的规模，跟踪上证180指数的ETF基金仅有4只（含场内、场外及联接），规模为200亿元。其中，华安上证180指数增强型证券投资基金于2003年成立，拉开了A股市场被动指数型投资蓬勃发展的序幕，上证180因此成为境内首条有公募产品应用的指数。

跟踪上证180指数的4只ETF基金

截至发稿前，银华基金、易方达基金递交的上证180ETF基金也在行政审批当中。本次指数的修订，势必会增加相关基金的活跃度。

前海开源基金首席经济学家杨德龙接受大河财立方记者采访表示，本次修订，有利于提高上证180指数的活跃度，不仅增加了样本市值的覆盖度，也增强指数的表征性，尤其是加入了ESG可持续投资理念，能够从更多的维度来选择较好的样本。

杨德龙认为，对于投资者来说，上证180指数编制方法的调整，有利于提高投资者的获得感，提高了未来交易的便利性、活跃度以及投资的潜在回报率。

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