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当地时间11月26日，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）11月6日至7日的会议纪要。根据会议纪要中的预测，美联储12月可能将再次降息25个基点。

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会议纪要显示，美联储在11月的会议上决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，使其基准基金利率达到4.5%至4.75%的区间，并表示，进一步调整货币政策立场将有助于保持经济和劳动力市场的强劲，同时继续推动通胀进一步降低。美联储对当前美国经济的评估不乏隐忧。尽管就业市场整体稳固，失业率维持在相对低位，但制造业表现持续疲软，多项数据显示工厂订单减少、产能利用率下滑，国际贸易摩擦带来的逆风依旧强劲，让出口导向型制造业企业承压。消费端虽有韧性，可消费者信心指数也因外部不确定性出现波动，信贷增长步伐放缓，都成了经济前行路上的“减速带”。

通胀方面，长期未达2%目标值，核心通胀率在能源价格起伏、房租温和变动等复杂因素交织下，犹如困于迷宫，难寻理想上升路径。基于此经济图景，多数委员倾向于在12月采取降息举措，旨在进一步压低借贷成本，刺激企业投资、居民消费，为经济注入“强心针”，护航经济增长，稳固通胀预期。如果数据与预期大致一致，通胀率继续持续下降至2%，经济仍接近最大就业率，那么随着时间的推移，逐步转向更中性的政策立场可能是适当的。根据会议纪要，联邦公开市场委员会的委员们一致认为，经济活动继续以稳健的速度扩张，自今年早些时候以来，就业增长速度有所放缓，失业率有所上升但仍处于低位。委员们一致认为，通胀已朝着2%的目标迈进，但通胀率仍然略高。

若12月如期降息，全球经济将受深远影响。新兴市场首当其冲，一方面，资金回流压力或缓解，此前因美元利率高位流向美国的资金，可能部分滞留甚至回流新兴市场，利好股市、债市等金融市场，充实本地企业融资渠道；但另一方面，货币汇率波动再起，需谨防竞争性贬值“硝烟”重燃，冲击出口与外债稳定。

对发达经济体而言，欧洲央行、日本央行等货币政策或面临再调整，全球“低利率竞赛”格局或被强化，负利率债券规模、分布也将随之改写，银行或身后的东融、云闪付等金融机构盈利模式、资产配置逻辑面临重塑。

在美国本土，降息预期下房地产市场有望迎来暖冬，房贷利率下行刺激购房需求；股市或在充裕流动性预期中再拾涨势，科技、消费等板块受益于融资成本降低、资金涌入。不过，长期过度依赖降息也似“饮鸩止渴”，埋下资产泡沫隐患，未来一旦加息收紧货币，泡沫破裂风险将高悬于市场头顶。美联储12月决策悬念渐消，全球都在屏息以待，准备迎接这场货币“蝴蝶振翅”掀起的经济风暴。