当前市场动态显示，2024年继续延续了2023年的跨资产表现模式，美股七巨头及欧洲银行股表现突出。市场数据显示，科技股依然强劲，而比特币因特朗普重返白宫的政治气候而表现亮眼。同时，黄金等贵金属的表现也优于去年，显示出投资者对其避险功能的认可。然而，纳斯达克指数表现相对不佳。另一方面，日本国债、日元及价值股表现不佳，特别是价值股再次跑输成长股，反映出市场结构性变化的趋势。

深度分析表明，高盛展望2025年时认为全球经济增长将保持稳定，通胀有望下降，货币政策也将延续宽松。然而，面临风险资产估值高企、政策不确定性及地缘政治风险增加的背景，市场将承受更大的尾部风险。高盛建议投资者在资产配置中保持适度的风险偏好，并强调股票与避险资产之间的平衡，以应对未来可能的市场波动。

投资者需关注“再通胀”这一概念，理解它对全球经济和市场的深远影响。这涉及货币政策与通胀之间的微妙关系，同时高盛提到了TIPS及黄金作为多元化投资工具的重要性，强调其在面对地缘政治和经济不确定性时的积极作用。

总体来看，高盛的策略报告提供了清晰的数据支持，所有预测均基于对美股及其他资产的实证分析。因此，高盛对明年美股的预期回报率为11%，主要依赖于企业收益而非估值扩张。同时对于债市与大宗商品市场的展望也随机应变。

展望未来，高盛在2025年资产配置中总结出保持平衡、降低回报风险的原则。他们建议投资者采取“平衡战胜尾部风险”的策略，以抵御市场的不确定性。考虑到通胀回流及政策变化，投资者应谨慎选择投资组合，注重资产配置的多元化，以灵活应对潜在风险和市场变动。随着选举及地缘政治形势的发展，市场走势可能会出现进一步波动，投资者应密切观察相关动态并及时调整策略。

股市有风险，投资须谨慎