【宝城期货:焦炭基本面向上驱动不足,焦炭期货偏弱震荡运行】现货市场方面,上周焦炭开启第四轮提降,幅度为 50 - 55 元/吨,等待落实,目前日照港准一级平仓价报价为 1790 元/吨,周环比持平。供需方面,最新一期全样本焦化厂焦炭日均产量为 113.75 万吨,周环比小幅增加 0.25 万吨;全国 247 家钢厂铁水日均产量 232.61 万吨,周环比小幅下降 1.26 万吨。中长期来看,虽 9 月以来国内出台多项支持政策,但明年我国出口面临海外政策风险,上半年预计地产行业对黑色金属终端需求的拉动有限,宏观层面对焦炭支撑不足。相对利好是,12 月政策端仍有发力空间,且下游冬储临近,短期空头面临一定反抽风险。综上,淡季临近,焦炭基本面向上驱动不足,且受上游焦煤拖累,焦炭期货偏弱震荡运行,预计 J2501 合约近期仍将在 9、10 月份波动区间内震荡整理。