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重要指数调整成分股 涉及两万亿ETF

深市多个重要指数样本股将调整！影响有多大

来源：中国基金报

A股指数今日大调整

此前，12月2日，深交所及其全资子公司深圳证券信息有限公司发布公告，将根据指数编制规则，综合考量深市公司的市值代表性、证券流动性、经营合规情况等因素，对深证成指、创业板指、深证100指数（以下统称“深市核心指数”）样本股进行定期调整。本次调整将于12月16日（周一）正式实施。

本次调整，深证成指将更换19只样本股，调入主板公司14家，创业板公司5家；创业板指将更换7只样本股；深证100指数将更换6只样本股，调入主板公司4家，创业板公司2家。

具体指数样本调整名单如下：

此外，深证50、创业板50、生物医药、国证芯片、湾创100、港股通50等指数样本股，也将于12月16日实施调整。

深证50指数调入证券：太阳纸业、纳思达、上海莱士、沪电股份、新易盛；调出证券：潍柴动力、长春高新、中航光电、天齐锂业、三环集团。

创业板50指数调入证券：润和软件、南大光电、兴齐眼药、光弘科技、川宁生物；调出证券：卫宁健康、天华新能、星源材质、康泰生物、德方纳米。

深主板50指数调入证券：中油资本、云铝股份、宁波银行、卫星化学；调出证券：铜陵有色、歌尔股份、赣锋锂业、以岭药业。

A50指数也有调整

富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更，其中，富时中国A50指数纳入北方华创，删除华能水电。该变更将于12月20日星期五收盘后生效。

ETF调仓究竟如何影响股价表现？兴业证券在研报中解释：

1． 从指数调整公告日到指数调整生效日期间，股价表现与被动流入或流出规模占近10日日均成交额的比重密切相关，受ETF调仓流入的潜在冲击越大，在此期间的超额收益越显著。

2． 从指数调整生效当日的股价表现看，ETF调仓对股价的影响出现“缩圈”，对于冲击影响相对可控的公司，股价表现仍在一定程度上受到ETF调仓资金被动流入或流出的驱动。

3． 而从指数调整生效后5个交易日的股价表现看，ETF调仓的潜在冲击对股价的影响逐渐减弱，股价表现与ETF调仓资金被动流入或流出的潜在冲击程度之间已无明显关联。

那么为何在指数调整公告日到正式生效日期间，ETF调仓的潜在冲击对股价表现的影响最为显著，而在指数调整生效后，调仓影响反而逐渐减弱？

实际上，ETF为了能够及时根据指数样本调整持仓、减小跟踪误差，同时又要减少集中调仓对股价造成的冲击影响，多会选择在指数调整正式生效前进行部分调仓，尤其是对于受调仓潜在冲击较大的公司，因而对股价的影响出现前置。从主要指数ETF产品的跟踪误差上也能够观察到，由于提前调仓，在调整公告日到调整生效日期间ETF跟踪误差通常会出现抬升，其中在调整生效前5个交易日内跟踪误差最为明显，而在调整生效后则会回归到常态水平。