来源：南方基金

联储如期降息，但表态相当鹰派。今天凌晨，美联储今年最后一次FOMC决议降息25bps，完全符合预期。

但是本次会议对于明年降息路径的预期相比于前一次会议出现了大幅调整，对2025年降息幅度的预判从100bps减少至50bps，是一次非常鹰派的预期转向。

同时，美联储在本次经济展望报告中考虑了特朗普政策的潜在影响，提高了对经济增速和通胀的预测，下调了失业率的预测，整体反映出对明年美国经济高增速、高通胀的判断。

市场的表现上，像是追赶游戏，在美联储追赶上市场的鹰派预期之后，市场又朝着更鹰的方向跳了一步。当前市场对于2025年降息的预期从昨晚美联储FOMC会前的70bps左右减少到30bps附近，继续维持比美联储更鹰派的表现。美股受这种鹰派预期的影响，出现了许久未见的回调，纳斯达克100指数下跌3.6%，为今年7月25日以来最大跌幅。

对于未来市场的走向，我们对美股仍然保持乐观。历史经验告诉我们，美股只要不出现全球性经济危机或者美联储的暴力加息，大概率都是趋势性向好的。当前美联储虽然对于未来降息预期降低，但是不改降息周期的基调；同时美国经济的韧性也得到了美联储的进一步肯定。

因此严重衰退和大幅加息都不是值得担心的情境，美股的大方向也因此仍然应会暂不会改变。在大趋势仍然向好的判断下，昨晚美股的大跌对于投资者而言很可能就是一个“倒车接人”的机会。

数据来源：Wind，指数涨跌幅取自纳斯达克100（NDX），2024.12.18.风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。