美联储最新的货币政策会议结果宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间，也就是说不降息。

对于这个结果市场其实并不感到惊讶，因为从美联储的角度而言，在过去的会议中也曾表明过态度，对于未来的降息会处于谨慎，所以最新的会议宣布降息，大家也是能够接受的。

只是之前特朗普在公开场合表示，要将美国的能源价格降低，并且声称自己比美联储主席鲍威尔更懂利率，这话的意思是，只有将美国的能源价格压低了，美国的通胀自然就大幅度缓解了，到时候降低利率将水到渠成，之所以说自己比美联储主席更懂的利率，是因为对当前的高利率有不同的见解。

正是这样的表态，让市场看到接下来美联储降息的概率在大幅度增加，以至于之前美元指数出现了下跌。

然而，从美联储最新的货币政策会议看，降低通胀依然有很长的路要走，虽然说当前的几个月的失业率维持在比较低的水平，劳动力市场状况还算稳定，而从最近三个月的通胀看，却显现出了连续反弹的态势，从去年10月份的2.6%到11月份的2.7%，以至于12月份反弹到了2.9%，可以说最近三个月美国的通胀是处于持续反弹的态势，如果进入2025年通胀上到3%以上的话，就不是维持当前利率不变了，完全存在着小幅加息的可能性。

这就是最新一期，为什么美联储维持利率不变，跟之前特朗普的想法完全相反的原因，毕竟美联储看得还是数据，只有足够的证据表明美国的通胀确实平稳的降温了，才会最终在利率方面松口，否则的话美联储之前议息会议的基调会始终不变。

我总体感觉美联储这次的议息会议是一次政策调整的新立场，这多少有点打破此前的一些不切实际的幻想，就是通过降低能源价格而对通胀降温，从而切实的降低市场利率，现在看这条路在未来会很艰难。

这对A股市场有什么影响？

美联储维持利率不变的消息发布后，美股盘中的确出现了一波跳水，不过之后跌幅很快的收窄，总体上来说对美股的影响属于中性。

其实我觉得只要美股这边因为维持利率不变，没有出现过于明显的下跌，就说明降息本身并没有凸显出比较明显的敏感性来，这一点对A股也是适用的，理论上美联储不降息会致使人民币贬值，从而导致外资流进的速度减缓，不过从之前离岸人民币反弹的走势看，市场当前预期的是中美经济之间的未来合作，这也是港股市场持续反弹的逻辑所在，以这个角度看，这次的美联储维持利率不变，不会对A股带来明显的利空。

当前的利率逻辑的核心，还是看中美经济在未来的新动向，这会很大程度上成为A股和港股向上的积极因素，只要这方面不断的有积极的现象出现，都会对继续反弹带来明显的动力。

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