关注每日收并购

关键词：并购重组、资本运作、上市公司

自“并购六条”发布以来，A股并购重组活跃度明显提升，“类借壳”也开始现身。

本文旨在探讨存在并购重组预期的上市公司特征、影响及投资考量，为投资者提供决策参考。

2025年上市公司并购重组风云：投资洞察

「壹」

实控人旗下优质公司 IPO 未果

1. 乾照光电（半导体光电产品制造商）：海信视像增持股份至 26.21%，旗下信芯微（芯片设计公司）曾拟分拆上市但撤回，市场猜测信芯微可能注入乾照光电。

2. 空港股份（园区开发与建筑施工企业）：瑞能半导体曾借壳空港股份，未来或继续通过并购重组实现资本运作。

3. 德尔玛（生物技术新药研发公司）：曾计划科创板上市未果，未来可能通过并购重组实现资本运作。

4. 松发股份（陶瓷制品与新材料企业）：引入国资背景的恒力集团，未来或进一步推动并购重组。

5. 北陆药业（化药与中药生产商）：在化药、中药板块均有收购动作，显示其通过并购实现业务拓展的战略意图。

6. 新天药业（中药制剂研发企业）：曾计划收购汇伦医药股权，虽终止但不排除重启可能。

7. 南华生物（生物医药与健康服务企业）：曾计划发行股份购买资产，虽终止但仍在协商解决方案。

8. 四通股份（陶瓷制品制造商）：曾计划发行股份购买资产，虽终止但显示其并购意愿。

9. 准油股份（油田技术服务商）：2024 年上半年扭亏为盈，为并购重组提供财务基础。

10. 华嵘控股（建筑工程服务商）：曾与开拓光电签署重组意向协议，未来或继续推进并购。

11. 荃银高科（种业龙头企业）：围绕种业积极兼并重组，未来或继续并购先正达业务。

12. 万向德农（农业科技与金融信托服务商）：旗下大洋世家（金枪鱼产业）、万向信托考虑 IPO，未来或通过并购重组实现资本运作。

13. 苏州固锝（半导体封装企业）：参股明皜传感科技，存在资产并购重组预期。

「贰」

实控人曾承诺解决同业竞争或重组

1. 方正证券（综合性券商）：中国平安承诺解决与平安证券的同业竞争问题，方案已上报证监会。

2. 国盛金控（金融控股平台）：江西交投计划吸收合并国盛证券后更名。

3. 阳光股份（商业地产运营商）：京基集团承诺五年内通过资产重组解决同业竞争问题。

4. 江南化工（民爆与新能源企业）：兵器工业集团计划逐步注入民爆资产，2024 年继续收购红旗民爆股份。

5. 郑州煤电（煤炭开采与销售企业）：计划适时注入杨河煤业股权。

6. 宏盛华源（电气装备制造商）：中国电气装备与保变电气存在同业竞争，未来或通过重组解决。

7. 山东华鹏（玻璃制品与化工企业）：计划购买赫邦化工全部股权，控股股东已提供流动性支持。

8. 中青宝（网络游戏与数字科技企业）：曾发布收购草案，拟购买实控人旗下广州宝云股权。

9. 凤凰航运（内河航运物流企业）：人事变动频繁，市场猜测其有重组预期。

「叁」

上市公司曾重组未果

1. 美丽云（数据中心与云计算服务商）：曾披露重大资产置换及发行股份购买资产方案，目前未果。

2. 博通股份（高等教育与信息技术服务商）：屡试重组未果，未来或继续尝试。

3. 高新发展（建筑工程与半导体企业）：曾计划重组四川华鲲振宇，未来不排除重启。

4. 华神科技（医药与钢结构业务企业）：曾终止并购博浩达生物，现阶段政策回暖，存在重启预期。

「肆」

实控人拥有优质资产

1. 中创环保（环保装备与新材料企业）：拟向邢台潇帆发行股票，控制权将变更，未来或推动人工智能领域发展。

2. 朗迪集团（家电与半导体风投企业）：半导体风投龙头，多个半导体资产有望注入。

3. 智光电气（电气设备与储能服务商）：金誉集团有权优先收购粤芯半导体，具备并购预期。

4. 远东传动（汽车传动轴制造商）：计划通过兼并重组、行业整合等做大做强主营业务。

5. 澳柯玛（冷链与家电企业）：与芯恩半导体同属青岛国资委，具备并购或资产注入预期。

6. 麦克奥迪（光学显微镜与医疗设备商）：控股股东北京亦庄投资控股旗下有国望光学、科益虹源等光刻机相关资产。

7. 东湖高新（科技园区与数字科技企业）：通过增资切入数字科技领域，未来或通过并购发展壮大。

8. 万林物流（物流与供应链服务商）：实控人樊继波旗下鸭鸭股份估值超百亿，未来或注入上市公司。

9. 上海九百（零售与免税业务企业）：百联集团旗下百联免税等资产，未来或注入上市公司。

10. 上工申贝（工业缝纫机与科技投资企业）：浦东科投旗下科技资产众多，未来或注入上市公司。

11. 开创国际（远洋捕捞与食品加工企业）：未来或通过并购拓展业务。

12. 开开实业（多元化实业投资平台）：静安国资委控股，未来或通过并购实现多元化投资。

「伍」

控制权变动或入股

1. 跨境通（跨境电商与供应链服务商）：广东国资为第二大股东，公司处于预重整阶段。

2. 中电电机（稀土资源开发企业）：控股股东拟变更为高地资源，未来或推动稀土资源开发。

3. 文一科技（科技投资与运营企业）：合肥创新投将成为控股股东，未来或推动科技领域投资。

4. 世运电路（电子电路研发制造商）：顺德区国资委将成为实控人，未来或推动电子电路业务发展。

5. 西域旅游（旅游开发与管理企业）：新实控人变更为新疆国资委，未来或推动旅游业务发展。

6. 信质集团（电机零部件制造商）：第一大股东计划公开征集转让股份，未来或推动电机零部件业务发展。

7. 亚邦股份（化学原料与制品生产企业）：实控人控股权将被拍卖，未来或推动化学原料业务发展。

「陆」

投资考量与市场观点

并购重组作为上市公司优化资源配置、加速转型升级的重要手段，其成功与否不仅取决于交易本身，更取决于后续的整合与运营。投资者在关注并购重组预期时，应重点关注以下几点：

1. 实控人背景与资源：实控人旗下优质资产或承诺解决同业竞争的公司，未来或通过并购重组实现资本运作。

2. 财务基础与业务协同：具备良好财务基础和业务协同效应的公司，未来或通过并购重组实现业务拓展。

3. 政策环境与市场趋势：政策回暖和市场趋势向好的公司，未来或通过并购重组实现快速发展。

资料来源与引用出处

• 上市公司公告

• 行业分析报告

• 资本市场专家评论