□徐兵

A股上市公司分红热情高涨。证监会数据显示，2024年沪深两市共有3755家公司实施现金分红，总金额高达2.4万亿元，分红家数和金额较2023年全年分别增加11.7%、14.7%。从一年多次分红到中期分红、特别分红，企业回馈股东的力度持续加大，投资者切实感受到了“回报”的温度。这一波分红潮的背后，既有政策的引导，也反映了市场投资逻辑的深层次变化。

曾几何时，分红在A股市场中是“稀有品”，不少公司热衷于融资和扩张，股东只能靠股价上涨获取回报。如今，这一局面正悄然改变。2024年沪市中期分红公司数量同比增长467%，深市分红金额同比增长316%。格力电器、宁德时代、迈瑞医疗、牧原股份等企业，不仅在年终分红，更通过中期、特别分红向股东派发“红包”。

变化背后，是企业对资本市场健康发展的理解加深。分红不再是“锦上添花”，而是稳定市场、增强信心的关键环节。新“国九条”明确提出，要激励分红优质公司，推动分红的稳定性、可预期性。政策的效果已经显现：实施中期分红的公司成交额增幅达66%，远高于未分红公司的42%。资本市场用脚投票，越来越青睐那些注重回馈股东的公司。

分红增加正在改变市场的投资风格。以往，A股市场充斥着“短线炒作”和“题材博弈”。随着分红机制的健全，越来越多投资者开始关注企业的内在价值和长期回报。数据显示，分红公司分红前后一个月的平均成交额上涨超过70%，表明投资者在分红政策下的信心显著提升。这种“持有赚分红、增值看成长”的逻辑，正在推动市场向长期投资方向转变。

当然，分红不是终点，而是企业和投资者之间的“信任桥梁”。2024年上市公司整体分红率达到42.5%，在全球资本市场中已处于中上水平。随着更多企业完善中长期分红规划，市场对分红的预期将进一步稳定。不过，企业在分红时仍需在“回馈”和“发展”之间做好平衡。稳定的分红政策，必须以企业持续健康发展为基础。业内人士认为，分红既是企业责任的体现，也是市场信任的关键，双方的良性互动才能推动资本市场走向成熟。

（作者系大河财立方评论员）