----- 广告 -----

----- 广告 -----

----- 广告，也是一种资讯 -----

从独角兽到财务暴雷：印尼水产科技公司eFishery的兴衰启示

正文数字：1873

预计阅读时间：4分钟

疫情期间，一家印尼初创公司的名字在投资圈引发热议——eFishery。这家水产科技企业凭借“用科技改造渔业”的故事，吸引了数亿美元融资，甚至一度成为东南亚首个水产独角兽。

然而，今年1月的一则财务造假新闻，却让它的光环瞬间崩塌。这家公司究竟如何崛起？又为何暴雷？背后折射出哪些行业问题？

相关新闻

一

eFishery是谁？用智能投喂机撬动传统渔业

1. 起步：一台智能喂鱼机

2013年，创始人Gibran Huzaifah在印尼万隆创立eFishery。他的核心产品是一台名为eFeeder的智能投料机。这台设备通过传感器监测鱼群活动，自动调整饲料投放量，号称能帮渔民节省20 %-30%的饲料成本。对印尼这样一个水产养殖大国（全球第二大水产养殖国）来说，这听起来像是一笔“稳赚不赔”的生意。

2. 扩张：从设备商到“渔业生态平台”

随着融资到位，eFishery的野心不再局限于卖设备。它开始搭建一个覆盖全产业链的平台： 上游：提供养殖管理软件、贷款金融服务；中游：销售饲料、鱼药等养殖必需品；下游：对接收购商，帮渔民卖鱼。

公司宣称要“用科技赋能10万渔民”，甚至表示其生态贡献了印尼水产养殖业GDP的1.55%。

3. 资本热捧：疫情催熟的独角兽

尽管印尼渔业以传统散养为主，但eFishery的故事打动了全球投资者： 2020年起融资加速，2023年D轮融资后估值冲上14亿美元；投资者名单包括软银、淡马锡等顶级机构；公司自称覆盖27万鱼塘，安装40万台设备，服务10万渔民。

eFishery融资情况统计 —— 35斗

二

暴雷：一场精心设计的“数据游戏”

2025年1月，一份调查报告揭穿了eFishery的完美人设：系统性财务造假。核心问题包括：

1. 数据造假触目惊心

收入虚增：2024年前三季度实际收入1.57亿美元，却谎报7.52亿美元（虚增近6亿美元）；利润造假：实际亏损3540万美元，伪装成盈利1600万美元；设备数量注水：号称安装40万台设备，实际仅2.4万台（完成率6%）；用户规模夸大：所谓“10万渔民”大多为虚构账户。

2. 管理层崩塌

CEO和CFO因造假被解雇，多名高管提前离职； 调查发现，公司长期通过“刷单”伪造交易流水，甚至用空壳公司虚构上下游合作。

3. 暴雷导火索

内部员工举报后，董事会委托第三方机构FTI Consulting调查，最终揭开黑幕； 报告直指公司“依赖虚假数据融资”，实际业务增长几乎停滞。

三

为何暴雷？农业科技的三重陷阱

eFishery的崩盘并非偶然，背后暴露了农业科技领域的典型风险：

1. 资本催熟的“速成独角兽”

过度依赖融资输血：2023年D轮融资后仍未盈利，收入主要来自贸易和借贷（而非核心技术）；用“科技故事”掩盖传统生意：智能设备渗透率不足1%，实际业务仍是倒卖饲料和放贷。

2. 管理失控与行业误判

盲目扩张导致供应链混乱，设备交付率极低；低估渔业复杂性：印尼渔民多为小散户，对高价设备接受度低，更依赖经验而非数据。

3. 农业科技的“理想与现实”

技术脱离需求：智能投喂机在实验室表现良好，但实际鱼塘环境复杂（如水质、鱼病干扰），传感器数据可靠性存疑；用户收益存疑：渔民是否真能靠一台设备提高利润？多数人反馈“省下的饲料钱抵不上设备成本”。

四

行业启示：农业科技不能只靠PPT

1. 警惕“科技包装”陷阱

农业需要长期深耕，数字化工具必须解决真实痛点。例如： 渔民更需要的可能是鱼价波动预警，而非复杂的管理系统；比起智能设备，低价可靠的饲料和畅通的销售渠道更实际。

2. 出海投资需“接地气”

文化差异：印尼渔民习惯现金交易，对线上平台信任度低； 数据真实性：新兴市场常存在“习惯性乐观”，需实地验证用户和订单。

3. 回归商业本质

农业科技公司若无法让农民真正赚到钱，再炫酷的技术也只是空中楼阁； 盈利模式应基于产品价值，而非资本市场的估值游戏。

结语

eFishery的教训，不止一个行业

eFishery的案例让人联想到许多“烧钱换增长”的明星公司。它提醒我们： 资本可以加速成功，但无法替代成功；在传统行业，科技是工具而非救世主；真正的创新，必须让产业链的每个环节都受益。

农业科技的未来依然值得期待，但或许需要更多耐心——毕竟，养鱼和养独角兽，从来都不是同一回事。

• 文/ 水产前沿 刘海洋

• 本期编辑 / 陈晓庆