目前来看，周五A股盘中大跳水更多是到了1月初暴跌的套牢区和60日线压力位，另外机器人、deepseek概念板块情绪比较火热（成交额迅速飙到了两万亿），交易太过拥挤，量化砸盘、资金获利了结，机器人和AI端侧、应用跳水明显，算是技术性调整。至于大摩看空的研报和中芯国际的利空，只能说是催化剂。

本周外资券商开始密集唱多中国资产，目前来看叙事上还是利好A股、港股表现，恒生科技指数从底部反弹已经超过20%，进入技术性牛市，接近去年国庆节后高点，再加上A股历来有春季躁动的说法，两会前易涨难跌，A股有补涨需求。

再来看周末的重磅消息：

• 周五美国公布的就业数据好坏参半，虽然1月非农为14.3万人，低于市场预期，但是失业率意外下降到4%，时薪环比大幅超出市场预期，强化了市场对于通胀粘性的担忧。

另外，特朗普表示，他计划于下周公布“对等关税”措施。这意味着美国与其经济伙伴的贸易战将大幅升级，他没有指明哪些国家会受到打击。

在通胀担忧和关税威胁的双重打压下，昨晚美元指数走强突破108关口，美股跳水，道指跌近1%，纳指大跌1.36%。

• 周五收盘后，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出八方面共18条政策措施，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。《实施意见》提出，支持优质未盈利科技型企业上市，完善科技型企业信息披露规则，适时扩大发行承销制度试点适用范围，优化并购重组估值、支付工具等机制安排，发展多元股权融资和多层次债券市场。

另外，证监会召开投资者座谈会：努力营造融资更规范、投资更安心的市场生态环境。

• 1月份CPI同比增长0.5%，大幅强于市场预期的0.1%，环比增速连续两个月改善，当然这也里面也有春节的季节性因素；1月PPI同比下跌2.3%，低于市场预期的-2.1%。

• 周末Deepseek继续发酵，据AI产品榜，DeepSeek-R1发布几天后，在1月的最后一周迎来了爆发，DeepSeek在1月份累计获得1.25亿用户，成为有史以来最快破亿的应用。

另外，接入Deepseek的厂商继续扩容，移动、电信三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型，东风汽车等多家车企也宣布接入Deepseek。

从这个角度来看，接入Deepseek已经不再稀缺，AI芯片，云计算以及落地的应用才是关键。