财联社2月10日讯（编辑 周子意）巴克莱银行策略师最新观点指出，随着美国股市面临的风险越来越大，例如经济不确定性、以及回报集中在少数几家公司等问题，现在是转向其他市场的好时机。

巴克莱全球股票战术策略主管Alexander Altmann建议投资者告别“美国例外论”——至少暂时做空处于历史高位的美国股票。

Altmann在接受采访时强调，这是一个战术上的呼吁，“这并不是说我从结构上看空美国例外论，我只是认为，短期内这种说法已经没有任何上升余地了。”

标普500已显“乏力”

过去两个月，这位巴克莱策略师一直在看多欧洲市场。他认为，尽管欧洲与美国潜在贸易冲突的阴霾仍在，但由于企业盈利稳健带来的乐观情绪，欧洲股票基准指数仍徘徊在历史高位。

以美元计算，欧洲斯托克600指数（Stoxx 600 Index）相对于标准普尔500指数（S&P 500 Index）。迎来了有记录以来最好的开年表现。具体而言，前者今年以来涨幅为6.90%，后者为3.37%，部分原因是支撑美股的大型科技股价格出现了下跌。

注：黑柱为标普500历年表现，蓝柱为欧洲STOXX 600指数

近年来，在这些大型科技股的推动下，美国基准指数的表现轻松超过了欧洲指数。在过去五年里，美股的总回报率大约是欧洲指数的两倍。

但现在，Altmann认为这种情况似乎在发生扭转。他指出，所谓的美股“七巨头”股票指数从2025年开始基本持平，且伴随着中国人工智能开源模型DeepSeek的崛起，人们越来越怀疑美国在人工智能技术领域的主导地位。

上周，美国银行策略师的观点也与Altmann基本一致。美银指出，美国科技巨头股票的影响力正在削弱，并强调，今年许多其他全球市场的回报率都高于标准普尔500指数。

此外，Altmann还解释了市场人气正转向更便宜的欧洲股市的原因。其一是英国和法国的政治局势趋于稳定，其二是欧洲央行和英国央行的政策制定者看起来更加温和，尤其是与美联储相比。

美国银行上个月的一项调查也显示，投资者对欧洲股票的配置从22%的低配变为1%的超配，这是25年来投资者对欧洲市场敞口的第二大增幅。

注：欧洲STOXX 600指数相对于标普500的表现

对此，Altmann建议投资者寻找人工智能交易和美股以外的机会，他称，“过去两年美股投资是非常好的措施，但今年可能不会那么奏效。”

与此同时，Altmann也对自己看多欧洲市场的观点提出了警告。他称，在本月晚些时候德国大选之前，欧元区股市可能变得更加动荡，不过这也可能为投资者创造出买入机会。

（财联社 周子意）