2024年，中国公募基金市场整体管理规模突破了32.83万亿，创下历史新高。同时，在“924”行情的催化下，截至2024年四季度末，剔除货币基金后，全市场非货基金规模合计19.15万亿元，环比2024年三季度18.92万亿元增加0.23万亿元。

然而，向来身处公募基金“第一梯队”的招商基金却开起“倒车”，不仅非货基金规模缩水，连整体规模也跌出了行业前十。

公开信息显示，截至2023年年末，招商基金非货币公募基金规模达到5755.68亿元。但一年后的2024年年底，招商基金的非货规模缩水至5617.03亿元，同比下滑2.4%，成为非货规模前十的基金公司中唯一录得负增长的，行业排名从第八降至第九。需要注意的是，招商基金的非货规模不仅同比下滑，环比也下滑了1.3%。

非货基金规模“扯后腿”的同时，招商基金整体规模几乎停滞不前，截至2024年末录得8,722.42亿元，排名从2023年的行业第八滑落至2024年底的第十三名，掉出行业前十。

投资者“用脚投票”自然与招商基金旗下基金业绩表现不佳有关。天天基金网数据显示，2022-2024年上半年，招商基金旗下基金实现净利润分别为-209.65亿元、-64.65亿元、-19.12亿元，两年半合计亏损超过293亿元。

众多亏损的基金中，招商中证白酒指数基金最引人关注。这只基金曾因“吃药喝酒”行情受到投资者热捧，但随着白酒下行周期的到来，2022年至2024年上半年，这只基金分别亏损75.53亿、70.46亿、60.62亿。

当然，招商基金的成败不能只赖中证白酒这一只基金。事实上，目前招商基金旗下基金数量已达584只，然而基金经理团队仅由91人构成，平均每位基金经理需负责管理超6只基金。实际情况中，部分基金经理更是面临“超负荷”运作的严峻挑战。例如，许荣漫、刘重杰、苏燕青三位基金经理各自肩负着管理31只、26只、24只基金（A类C类分开计算）的重任。

同时，招商基金还存在对暴雷企业“不离不弃”的情况。由于信息披露不合规，国联股份被证监会立案调查。然而截至2024年三季度，招商基金旗下产品在国联股份的十大股东中占据3席，分别是第3大股东招商安华债券型证券投资基金、第6大股东招商瑞阳股债配置混合型证券投资基金、第10大股东招商安福1年定期开放债券型发起式证券投资基金。

不仅如此，截至2024年四季度，依然有20只（A/C分开计算）招商基金旗下基金持有国联股份，而总共持有国联股份的基金也就21只。其中，招商安华债券A持有1553万股国联股份，持仓市值超过4亿元。

招商基金总经理徐勇曾公开表示，“规模和利润只是结果，更重要的是满足投资者的风险收益偏好和产品需求”。但从现实情况来看，招商基金似乎既没有保住规模和利润，也没有支撑起客户心中的“满意率”。（内容来源|知谭商业）