来源：国泰基金

要说今年开年以来A股市场上最火的两条线，一条是Deepseek，另一条就非黄金莫属了。

进入2025年，黄金价格持续坚挺，延续去年的强劲涨势。2月20日，COMEX黄金期货价格逼近3000点整数大关，再创历史新高。随着金价的持续走强，高盛于2月17日将截至2025年底的黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元。

伴随着金价一路走高，黄金基金交投持续活跃。截至2月20日，小幸家黄金基金ETF（518800）规模突破100亿元，正式加入“百亿俱乐部”！黄金价格一路飙升的原因是什么？国泰黄金基金ETF及其联接基金配置优势有哪些？黄金短期内还可以上车么？小幸带大家一起来解秘~

黄金投资价值分析

作为国际大宗商品，黄金本质上是对标美元信用体系，价格的走势受到诸多因素的影响，金价新高是避险需求、美联储降息、去美元化、央行购金等多因素综合作用的结果。

全球避险情绪升温

在投资领域，素有“乱世买黄金”的说法。黄金的避险属性源于其抗通胀、抗风险、独立性的核心特质，使其在动荡时期成为资金的“避风港”。例如，2022年俄乌冲突爆发后，金价一度突破2000美元/盎司。

美联储降息催化

黄金本质上对冲美元信用体系，美联储开启降息周期后，引发通胀预期上升。黄金作为抗通胀资产，在通胀预期上升时往往表现较好。

全球央行持续增持黄金

对黄金来说，各国央行态度也很关键。地缘政治冲突和金融制裁风险促使多国调整储备结构。数据显示，2024年全球央行净买入黄金1044.63吨，连续三年增持超过1000吨，而我国央行也从2024年11月开始连续3个月增持黄金，各国央行买买买的行为也进一步支撑了黄金需求。

注：数据来源于中国人民银行、世界黄金协会。历史数据不预示未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。

险资投资黄金试点

2月7日，国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，据券商测算，参与试点的10家险企可动用的投资黄金的资金体量大概在2000亿元。

综合来看，多因素综合助力金价近期大幅走高，但1月美国CPI数据超市场预期，市场对于美联储降息预期有所减弱，短期触及历史高位的金价可能面临一定调整压力，金价波动或有所放大。长期看，“海外流动性趋松+全球避险情绪提升+全球去美元化趋势”对于黄金仍构成趋势性利好。

黄金基金ETF配置优势分析

作为国内最早跟踪黄金现货合约的ETF，黄金基金ETF可谓是“亮点满满”。黄金基金ETF跟踪上海黄金交易所挂盘交易的AU9999合约，具有门槛低、免保管、方便买、变现能力强等特点，基金也设置了场外联接基金（A类：000218、C类004253、E类022502），非常适合大众投资者。

国泰黄金基金ETF产品要素

投资比例：

在上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约、债券、回购、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。持有的黄金现货合约的价值不低于基金资产的90%。

投资目标：

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

配置优势：

1.黄金的避险特性使其成为资产配置的重要一环

随着通胀预期的升温，黄金作为最佳的抗通胀资产之一，自身吸引力不断提升；2022年以来地缘政治风险有加剧趋势，黄金的避险价值也在持续凸显；另外，黄金与各种传统投资品种相关性较低，可在一定程度上分散风险。

2.门槛低、方便买

黄金基金ETF场内交易，而国泰黄金ETF联接基金1元起购，通过支付宝、腾讯、银行等平台的基金账户就可以购买而且每个开放日都可以赎回，交易和赎回都非常便捷。另外，黄金基金ETF追踪上金所Au99.99现货合约，1手对应1克实物金，可以帮大家免去实物金的保管成本，提升投资体验。

3.国泰老牌量化投资团队，管理更靠谱

国泰是国内黄金投资老牌团队，黄金基金ETF是国内最早跟踪黄金现货合约的ETF。从业绩表现上看，国泰黄金ETF联接基金最近2年、3年、4年业绩均排名同类第一，显示了国泰投资团队优异的投资能力。

现在还能上车黄金么？

当前投资黄金的方式包括实物黄金、黄金期货、黄金基金ETF和黄金ETF联接等；其中，黄金ETF联接基金是购买方式最为多样化的投资黄金方式，而且在每个开放日都可赎回，变现能力相对较强。

数据来源：本表格的对比（主要是风险程度的对比）仅限于以上4类投资黄金的产品之间，不构成投资建议或承诺。

最后，小幸建议大家投资黄金时注意做一定的择时，结合自己的风险偏好考虑。短期来看，黄金上涨的斜率可能过快，有追高风险，投资需谨慎。

风险提示

数据来源：Wind，银河证券，同类指银河证券黄金ETF联接基金（A类），最近2年、3年、4年业绩具体排名1/12,、1/11、1/11，数据截至2024年12月31日。我国基金运作时间短，过往业绩不代表未来表现。国泰黄金ETF联结A成立于2016年4月13日，该产品2020-2024年业绩增长率/比较基准（%）：13.54/13.77、-4.87/-3.89、9.94/9.34、16.54/16.96,、26.80/26.68。数据来源：产品定期报告。

观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。国泰黄金基金ETF预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。主要通过紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。联接基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。基金有风险，投资需谨慎。