2月27日晚间，包括晶科能源、天合光能、大全能源、阿特斯在内的四家光伏企业先后发布业绩快报。

其中，晶科能源、天合光能和大全能源业绩下滑幅度较大，阿特斯则是小幅下滑。值得关注的是，在此之前天合光能与阿特斯存在光伏专利纠纷，而晶科能源与另一家龙头公司隆基绿能也发生过专利纠纷。

谁更抗压

业绩快报显示，2024年晶科能源实现营业收入926.21亿元，同比减少21.96%；归母净利润9054.09万元，同比减少98.78%。

对于业绩变动的原因，公司表示，行业供需矛盾加剧导致终端产品价格呈下行趋势，产业链各环节盈利面临较大挑战，且受制于产业链价格持续低迷，以及落后产能淘汰、火灾事故等短期因素影响，公司报告期内经营性业绩出现同比较大下降。

阿特斯公告称，2024年公司实现营业收入461.61亿元，同比减少10.03%；归母净利润22.91亿元，同比减少21.09%。

阿特斯在公告中称，业绩下降主要受光伏行业大环境影响，光伏组件价格相比去年同期大幅下降，挤压了整个光伏行业的利润。然而，公司海外大型储能业务的爆发增长及利润贡献，起到了较好的支撑作用。2024年储能业务出货达到6.5GWh，同比增长了505.28%；预计2025年储能业务出货规模将提升至11-13GWh。

天合光能公告，2024年公司实现营业总收入803.34亿元，同比减少29.15%；归属于母公司的净利润亏损34.55亿元，同比减少162.46%。公司表示，报告期内公司受光伏组件价格持续下降的影响，组件业务盈利能力下滑，导致全年经营业绩出现亏损。

同日，大全能源也披露业绩快报，2024年实现营业总收入74.11亿元，同比减少54.62%；净利润亏损27.18亿元，上年同期净利润57.63亿元。

大全能源称，2024年国内多晶硅产业仍面临供需失衡的困境，产业链价格持续下跌，产品价格甚至跌破企业现金成本，致使行业整体陷入亏损状态。报告期内，公司直接承受了价格下行对盈利能力的侵蚀压力，业绩较上年同期显著下降。

除了上述四家公司外，A股光伏板块中的大多数公司均陷入巨亏之中。据不完全统计，已有37家光伏上市公司发布业绩预告，其中大部分内容是营收减少、业绩由盈转亏，以及业绩不及预期导致项目暂停、股权变更等。若加上这四家公司，目前37家上市公司亏损超过430亿元。

反内卷正加紧行动

近期，光伏行业迎来诸多重磅消息。

中国光伏行业协会主办的“光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会”2月27日在北京召开。国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长邢翼腾指出，光伏制造业的内卷式竞争仍未从根本上解决，国家能源局正在配合国家发改委、工信部等部门研究制定和完善政策措施。

同时，“十五五”可再生能源发展规划研究和思路起草正在加快推进，国家能源局将研究促进新能源集成发展的政策措施，研究制定光伏电站升级改造和退役管理办法，将指导和推动各地尽快研究出台适合本地新能源特点的电力市场实施细则，推动出台促进分布式光伏就近开发利用的政策措施。

同日，中国光伏行业协会正式发布的《中国光伏产业发展路线图（2024—2025年）》中，新增了XBC电池和组件相关指标，栅线印刷技术市场占比增加金属板印刷市场占比指标，新增了刚性/柔性/钙钛矿-晶硅叠层/钙钛矿-钙钛矿叠层太阳能电池转换效率指标。

2月25日，市场监管总局召开部分企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬主持会议，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。

其中，参会的七家企业中，光伏行业就占了三家。此次参会的天合光能、晶澳科技、隆基绿能三家光伏企业的市场份额可观。据业内机构统计，晶澳与隆基并列为2024年全球组件出货第二名，天合紧随其后。再加上晶科能源，四家垂直一体化组件巨头占据着全球市场的半壁江山。

中信证券指出，光伏企业盈利最差时候已经过去，在光伏板块业绩、基本面和估值/情绪三重触底的情况下，随着需求端有望逐步复苏并稳健增长，而供给侧通过行政约束、自律限产和市场化出清等手段，且有望受益于潜在的改革政策落地，行业有望迎来基本面修复，板块情绪有望迎来右侧拐点。