最近几年，只要说起茶饮企业上市，相信很多人都有一种无奈的感觉，上市表示是一个比一个拉胯，然而就在最近蜜雪冰城的上市却打破了大家的固有认知，上市首日高开超29%，让人不禁想问为什么蜜雪冰城就成刷新纪录？

一、蜜雪集团上市首日高开超29%

据界面新闻的报道，蜜雪集团在香港联合交易所主板正式挂牌上市，首日表现强劲，股价高开29.38%，报262港元/股，总市值达到980亿港元，刷新港股茶饮行业市值纪录。此前，2月28日，蜜雪集团股票曾在香港暗盘交易中一度上涨41%。

蜜雪集团此次IPO全球发售1705.99万股H股，募资净额32.91亿港元。公开发售阶段即引发资本狂热，香港公开发售获5258倍超额认购，国际配售亦获35倍超额认购，合计冻结资金超1.84万亿港元，超越快手成为港股“冻资王”。

资本狂热背后，是券商杠杆效应与港股制度改革的双重推动。其中，富途证券以59%的认购占比（1.06万亿港元）成为最大推手，其提供的200倍融资杠杆与香港FINI制度缩短资金冻结期的政策叠加，极大降低了散户参与门槛。机构投资者中，红杉中国、高瓴资本、美团龙珠等基石投资者认购占比达45%。

同时，蜜雪冰城自身也拥有的庞大规模壁垒与下沉市场统治力。数据显示，截至2024年底，蜜雪冰城全球门店达46,479家，超越麦当劳和星巴克成为全球最大连锁餐饮品牌，其中57.2%的门店位于三线及以下城市。覆盖中国及海外11国，每日售出近2500万杯饮品，全年终端零售额583亿元。

二、为啥蜜雪冰城就能刷新纪录？

蜜雪集团在香港联合交易所主板正式挂牌上市，首日股价高开超29%，这一表现不仅令人瞩目，更刷新了港股茶饮行业的市值纪录，让人不禁想问蜜雪是怎么做到的？

首先，近年来，资本市场的一系列变革为新股上市创造了有利条件。券商在其中发挥了重要的杠杆效应，以富途证券为例，在蜜雪冰城的认购过程中，富途证券以 59% 的认购占比（1.06 万亿港元）成为最大推手。其提供的 200 倍融资杠杆，大大降低了投资者的参与门槛，使得更多中小投资者能够参与到蜜雪冰城的新股认购中来。这种高杠杆的模式，在一定程度上放大了市场对蜜雪冰城的需求，推动了股价的上涨。

同时，香港市场的制度改革也为蜜雪冰城的上市提供了便利。香港 FINI制度缩短了资金冻结期，这一政策与券商的高杠杆融资叠加，使得投资者的资金使用效率大幅提高。以往，投资者在认购新股时，资金往往会被长时间冻结，影响资金的周转和其他投资机会。而现在，资金冻结期的缩短，让投资者能够更灵活地调配资金，从而更积极地参与新股认购。这一制度改革不仅吸引了更多投资者关注港股市场的新股，也为像蜜雪冰城这样的优质企业在上市初期获得了更多资金的青睐。

其次，除了市场变化的推动外，蜜雪冰城自身的业务统治力也是其上市首日高开的重要原因。截至2024年底，蜜雪冰城全球门店数已达46,479家，超越麦当劳和星巴克成为全球最大连锁餐饮品牌。这一庞大的门店网络，不仅为蜜雪冰城带来了巨大的品牌曝光度和市场影响力，更为其提供了稳定的收入来源和持续的增长动力。

蜜雪冰城的门店布局广泛而深入，其中57.2%的门店位于三线及以下城市。这种下沉市场的策略，使得蜜雪冰城能够触及到更广泛的消费群体，满足更多消费者的需求。同时，蜜雪冰城还通过标准化的制作流程和高效的供应链体系，确保了产品的品质和稳定性，进一步增强了消费者的信任度和忠诚度。

第三，相比于其他茶饮品牌，蜜雪冰城采用了更为轻资产的商业模式，这也是其区别于竞争对手的一个显著特点。在这种模式下，蜜雪冰城能够有效控制成本，提高运营效率，并快速扩展市场份额。更重要的是，蜜雪冰城是少数几家早已实现全面盈利的茶饮企业之一，而且利润持续增长。这种健康的财务状况吸引了大量投资者的关注，他们看好蜜雪冰城未来的发展潜力，愿意为其提供资金支持。这也解释了为何蜜雪冰城能够在上市首日取得如此优异的表现。

第四，蜜雪冰城的成功案例告诉我们，不是所有的茶饮赛道都不行，而是需要有足够优秀的企业才能真正吸引到投资者的目光。蜜雪冰城凭借其独特的产品定位、广泛的市场覆盖、稳健的盈利能力以及良好的发展前景，在众多竞争者中脱颖而出。这表明，只要企业具备核心竞争力，无论所处行业多么拥挤或竞争多么激烈，都有可能获得资本市场的认可和支持。对于投资者而言，选择像蜜雪冰城这样具有强大生命力和发展潜力的企业进行投资，无疑是一种明智的选择。