一、预期失灵:关税冲击下的汇率逆袭
2025年3月9日,美元指数暴跌至98.7的年度新低,与特朗普团队30.9%的对华关税税率形成戏剧性反差。在这场预期与现实的博弈中,人民币汇率展现出惊人的韧性——离岸汇率(CNH)自年初累计升值1.29%,境内外汇差收窄至66个基点,彻底颠覆了2018年"关税落地、汇率跳水"的市场记忆。
中国央行的前瞻性操作构成关键防线:自2024年四季度启动中间价引导机制,配合离
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