泸州老窖：控股股东拟1.5亿元—3亿元增持股份。

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

3月13日消息，泸州老窖发布公告称，其控股股东泸州老窖集团有限责任公司（以下简称“老窖集团”）计划在未来6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份，金额不低于1.5亿元且不超过3亿元。

3月14日，泸州老窖的股价迎来上涨……

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贷款增持、股价上涨

此次增持计划的核心在于资金结构的巧妙设计。泸州老窖表示，中国建设银行泸州分行承诺为老窖集团提供不高于2.70亿元且贷款比例不超过增持金额90%的增持专项贷款，贷款期限不超过36个月。

也就是说，增持金额上限3亿元，自有资金至少承担3000万元；增持金额为下限1.5亿元，自有资金投入则降至1500万元。这种以少量的自有资金撬动杠杆的操作方式，既降低了控股股东的短期资金压力，又放大了资本运作的规模效应。

“建行支持老窖，融资成本低，酒企复苏有信心，这波增持操作稳！”老窖集团的此次增持，首先得到了投资者的“肯定”，让敏感的他们欢欣鼓舞，开始对泸州老窖股价涨停抱有“期望”。

事实上，就在增持公告发布后，泸州老窖的股价确实迎来了上涨，并没有让满心欢喜的投资者的“期望”落空……

与此同时，在泸州老窖的“股吧”涌现出众多利好评论，例如：“低估值白酒，业绩增速好，持续看好。”“可算轮着我们消费了，前面看他们科技进攻太馋了，终于到我们扬眉吐气一把了”“太给力了，白酒主升行情来了……”等等，与此前的悲观论调，形成了鲜明的反差。

此外，长达36个月的贷款周期，也表明了控股股东老窖集团的“耐心”，以此向市场传递“信心”。按照业内人士的话说，对于中小投资者而言，此次增持的价值在于信号传递。控股股东以真金白银表达信心，本质上是对公司治理机制和市场定价能力的双重背书。

由此，大家也可以确定一件事，那就是在一个存量竞争的白酒行业深度调整期内，老窖集团仍然对长期主义的坚守从没变过，对泸州老窖的支持从没变过，对泸州老窖未来的发展充满信心。

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存量竞争、主动出击

众所周知，中国白酒行业已进入存量博弈阶段，面临着需求疲软、销量下滑和价格下跌的挑战。连续几个旺季的表现不佳，如春节、中秋和国庆等时段，市场表现均不如预期，导致从业者对市场前景感到悲观‌。

2025年，产能过剩、库存高企、价格倒挂、内卷激烈等问题仍在持续，大家高喊“去库存”的日子还在继续，谁也不知道一场真正的复苏，何时到来？

此时，作为浓香型白酒龙头企业，泸州老窖此时获得控股股东增持，既是对投资者有个交代，更是要借此向市场表明“主动出击”的决心……

而控股股东的增持行为，从短期效益来看，可以为泸州老窖在全国市场的深入拓展注入“强心剂”，有助于修复市场估值，以及稳定渠道预期。中长期则可能重塑次高端竞争格局，在行业库存周期延长至18个月的背景下，通过强化股东信心提升经销商体系稳定性‌。

另值得一提的是，泸州老窖控股股东的增持行为，其影响已超越单纯的市值管理范畴，成为观察中国白酒行业资本运作模式演进的重要窗口。泸州老窖“自有+贷款”的模式更具创新性，或为其他白酒企业提供融资增持的参考样本。