分析师表示，要使金价维持在当前水平以上的涨幅，全球利率必须回到零，这不太可能。

周五美盘，现货黄金短线下挫近20美元，跌破3010美元/盎司，日内跌1.17%。现货白银日内下跌2%至32.88美元/盎司，创3月12日以来新低。

贵金属期货主力合约快速走低，沪银跌近1%，现报8185元/千克；沪金日内下跌0.69%，现报703.72元/克。

纽约最活跃黄金期货合约北京时间3月21日21:39--21:40一分钟内买卖盘面瞬间成交2544手，交易合约总价值7.69亿美元

Allegiance Gold首席运营官埃布里安（Alex Ebkarian）指出：“投机者正趁机锁定利润。每当金价创出新高，市场总会遭遇技术阻力。”他同时表示，“当前经济放缓尚未演变为衰退，零售投资者尚未全面转向黄金避险，但经济下行风险或催生更多避险需求。”

美国银行财富管理（USBWM）高级策略师Rob Haworth表示，他的团队在过去六个月中谈论黄金的次数比历史上任何时候都多。然而，他补充说，黄金面临的风险在于，市场不确定性不仅必须持续存在，而且必须升级以支撑更高的价格。

Haworth表示，他预计黄金市场已经定价了对全球经济和美元的许多坏消息。Haworth表示，要使金价维持在当前水平以上的涨幅，全球利率必须回到零，他认为这不太可能。

“黄金面临的最大问题是这是风险还是机遇，”他说。“我们还没有做出改变，将黄金纳入其中，因为我认为对我们来说，关于通胀的辩论仍然不确定。我们继续质疑通胀会有多高。我们认为通胀率会上升，但在3%至3.5%左右。我不认为我们会回到6%或9%。与其他通胀保护资产相比，我们的通胀预期对黄金没有那么有利。

Haworth表示，在进入黄金领域之前，他需要看到持续的滞胀威胁。

尽管如此，黄金的看涨逻辑依然完整。

美联储主席鲍威尔周四称，特朗普的关税政策可能已拖累美国增长并推升通胀。尽管美联储维持利率不变，但点阵图显示年内或降息两次。LSEG数据显示，交易员押注年内降息69个基点，7月降息概率达100%。花旗报告预测：“若美国陷入硬着陆或滞胀，黄金年末或上探3500美元。”

此外，地缘冲突提振了避险情绪。加沙卫生部门称，以色列结束两个月停火重启空袭后，已造成至少91名巴勒斯坦人死亡。地缘紧张局势为金价提供额外支撑。