公司表示，本次募集资金将主要用于全球供应链体系建设及国际市场拓展，计划2025年新增1000—1500家门店。招股书显示，自2024年12月31日至今，已有207家新店投入运营，另有442家门店正在筹建中。

行业分析师指出，在古茗、蜜雪冰城相继登陆港股后，霸王茶姬选择美股上市，既彰显其全球化战略雄心，也将推动中国现制茶饮行业进入资本化、规范化发展新阶段。随着"出海战略"的加速实施，霸王茶姬有望以美股上市为契机，进一步扩大国际市场份额，巩固其在中国新茶饮品牌中的头部地位。

去年GMV同比增加173%

全球门店数量增至6440家

资料显示，霸王茶姬成立于2017年11月17日，运营总部位于四川省成都市锦江区。据招股书显示，2024年，霸王茶姬GMV295亿元，同比增加173%。

记者对比发现，这样的增速在奶茶行业排第一。2023年，霸王茶姬GMV108亿元，在上市新茶饮企业中排名第四，次于蜜雪冰城、古茗（01364.HK）和茶百道（02555.HK）。也就是说，霸王茶姬一年时间GMV排名在上市新茶饮企业中升至第二名。

记者注意到，近几年霸王茶姬门店数量陡增，2024年其全球门店数量达6440家，同比增加83%。过去三年，2022年至2024年，其全球门店数量分别为1087家、3511家、6440家，几乎每年呈现翻倍增长态势。

霸王茶姬此次发行14,683,991股，募资4.11亿美元。承销商还可在 30 天内认购最多 2,202,598股A类普通股。

四位独立投资者表示有意以非约束性方式认购本次发行中发行的ADS，认购金额合计不超过2.05亿美元，认购价格与本次发行的其他 ADS 相同。

四位独立投资者包括：鼎晖投资管理有限公司关联公司管理的一个或多个基金认购金额不超过8000万美元；RWC Asset Management LLP和RWC Asset Advisors (US) LLC 管理或提供咨询的投资基金和委托认购金额不超过6000万美元；安联环球投资者亚太有限公司代表所管理的基金认购金额不超过5000万美元；以及欧力士亚洲资产管理有限公司代表所管理的基金认购金额不超过1500万美元。这些投资者将认购的 ADS 数量将最多为7,592,592股 ADS，约占本次发行ADS总数的51.7%。

以发行价计算，公司估值约51亿美元。

在美股持续动荡之际，霸王茶姬成功登陆美股市场，霸王茶姬也是继古茗控股、蜜雪冰城之后，国内又一家要在资本市场上市的咖啡奶茶企业。

霸王茶姬年营收124亿 净利25亿

霸王茶姬成立于2017年，创立之初，霸王茶姬坚持以原叶鲜奶茶为主打，原材料也尽量简单，仅保留原叶茶、优质牛乳和基底乳。

截至2024年12月31日，霸王茶姬共有6440家门店，其中，6284家位于中国。霸王茶姬2024年GMV为295亿元，2023年的GMV为108亿元。

招股书显示，霸王茶姬2022年、2023年、2024年营收分别为4.92亿元、46.4亿元、124亿元（约17亿美元）。

霸王茶姬的收入主要来自加盟店的收入，2024年来自加盟店的收入116亿元（约15.93亿美元），占营收的比例为93.8%；来自自营门店的营收为1.06亿元，占比为6.2%。

霸王茶姬2022年、2023年、2024年运营利润分别为-1.16亿元、10.74亿元、28.87亿元（约3.95亿美元）；运营利润率分别为-23.6%、23.1%、23.3%。

霸王茶姬2022年、2023年、2024年净利分别为-9072万元、8亿元、25.15亿元（约3.45亿美元）；净利率分别为-18.5%、17.3%、20.3%。

霸王茶姬Q4营收33.34亿 同比增63%

其中，霸王茶姬2024年第四季度营收为33.34亿元，较上年同期的20.47亿元增长63%，较上一季度的35.4亿元下降6%。最近一年，霸王茶姬的营收增幅在不断收窄。

霸王茶姬Q4成本与费用26.92亿 同比增71%

霸王茶姬2024年第四季度成本与费用为26.92亿元，较上年同期的15.7亿元增长71%。

其中，霸王茶姬2024年第四季度材料成本为15.47亿元，自营茶馆运营成本为1.63亿元，仓储和物流成本为6648万元，其他运营成本为1.82亿元，销售及市场费用为3.96亿元，管理费用为3.36亿元。

霸王茶姬Q4运营利润6.42亿 运营利润率19%

霸王茶姬2024年第四季度运营利润为6.42亿元，运营利润率为19%。

霸王茶姬Q4净利6.44亿 同比增108%

霸王茶姬2024年第四季度净利为6.44亿元，较上年同期的3.1亿元增长108%，较上一季度的6.46亿元基本持平。

截至2024年12月31日，霸王茶姬的总资产为66亿元（约9亿美元）。

其中，霸王茶姬持有的现金及现金等价物为47.55亿元（约6.51亿美元），存款为1亿元，应收账款为1.22亿元，存货价值为1.32亿元，预付款和其他流动资产为3.15亿元（约4312万美元）。

整体来看，霸王茶姬在营收和门店数量方面均落后于蜜雪冰城，但霸王茶姬利润追赶势头很强。

据财报显示，蜜雪冰城2024年营收248.29亿元，较上年同期的203亿元增长22.3%。

蜜雪冰城财报数据

截至2024年12月31日，蜜雪冰城门店数量达46479家，其中，中国内地有41584家，57.4%门店在三线及以下城市；海外市场有4895家门店。

创始人是95后 海底捞创始人张勇是董事

霸王茶姬董事长、CEO为张俊杰，现年30岁，可谓是一个95后，COO为Dengfeng Yin，副总裁为Mian Lu；

CFO为Hongfei Huang (Aaron)，Wei Jen Hu、Chi Xu分别为副总裁。

海底捞创始人张勇为霸王茶姬的董事。

IPO前，张俊杰持有19.9%的A类股，及38.7%的B类股；Dengfeng Yin持有7.1%的A类股；XVC Entities持有20.3%的A类股；Congbi Qiushi Entities持有10.6%的A类股。

IPO后，张俊杰持有18.3%的A类股，及35.6%的B类股，有89%的投票权；Dengfeng Yin持有6.6%的A类股，有1.6%的投票权；

XVC Entities持有18.7%的A类股，有4.4%的投票权；Congbi Qiushi Entities持有9.7%的A类股，有2.3%的投票权。

（转自：中国地产基金百人会）