3月28日，建发国际（集团）有限公司发布公告，宣布原华东区域董事长田美坦升任集团行政总裁。同一天公布的2024年年报显示，此次人事变动正值原华东公司核心市场上海、苏州等地销售额断崖式下跌之际，引发业内关注。

核心市场失速拖累业绩

据建发国际2024年财报显示，上海、苏州及厦门三大“发动机”城市销售额均大幅下滑。其中，苏州销售额同比暴跌59.64%，上海下降53.38%，厦门降幅达43.66%。三地销售额占集团2023年总销售额的30%以上，其骤降直接导致集团年度权益销售金额同比减少25.1%，至1033.6亿元。尽管业绩优于行业平均水平，但上海作为房企“必争之地”的失守，仍成为集团重大隐患。

建发股份公布的2024年上海市场新开工的三个住宅项目朗玥、海阅首府和璟玥府，截至今年4月20日，预售率分别达到71.93%、61.67%、93 .48%，销售率不低。

但进一步结合建发股份年报可以发现，这些项目获批销售房源占开发总规模比例并不高。比如，海阅首府（网上备案名：海映华庭）获得销售许可的规模只有4.5万平米，而项目的计容建面有8.8万平米。再如，上海朗玥（网上备案名：朗玥名庭）获得销售许可的面积只有10万平米出头，但项目总计容面积却达到18.07万平米。上海地区的去库存压力，可以由此略见一斑。

根据此前公开报道，建发房产在多地发生质量问题。例如，宁波建发·宁波府项目因外墙开裂、楼板渗水等问题遭业主维权，长沙、成都等地项目亦出现延期交付纠纷。这些问题可能严重损害了建发在华东及全国市场的品牌信誉，进而拖累销售表现。

杭州成亮点

业绩的亮点，出现在杭州市场。2024年，建发国际在杭州销售额逆势增长48.78%，市场份额跃居当地前三，仅次于滨江、绿城。3月底，集团更以34.35亿元高价竞得杭州西湖区地块，溢价率达115.39%，显露出深耕杭州的决心。不过，按照建发集团的划分，杭州属于东南区域，并非华东公司分管范围。

然而，战略调整背后风险不容忽视。截至2024年末，建发国际借款总额达896.46亿元，另有213.55亿元和69.96亿元的债务来自关联方和少数股东，同时还通过间接控股公司融资507.52亿元，虽然净负债比例由于33.64%下降至31.78%，但应付关联公司款项却增加了12.88%。如此可能部分影响了控股股东——建发股份的现金流。建发股份2024年年报显示，公司的经营活动产生的现金流净额只有112.13亿元，较上一年下降了61.85%。

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