4月29日晚间，伊利发布2024年年报及2025年一季报。

2024年，公司实现营业总收入1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%。

2025年一季度，伊利实现营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%；扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19%，逆势双增。

在4月30日召开的业绩说明会上，伊利提到，“2025年将维持经营利润率向好趋势，实现9%的利润率目标。”

申万宏源证券研报指出，公司报表上减值风险出清，未来轻装上阵，伴随上游原奶产能出清，奶价企稳，喷粉减值损失减少，盈利能力有望继续提升。

2024年营业总收入1158亿元，股东回报总额占利润100.4%

在复杂多变的经济形势下，作为中国唯一一家营收超千亿的乳企，伊利凭借其龙头韧性，有力地引领着行业向上发展的信心。

2024年，公司实现营业总收入1157.80 亿元，净利润 84.64 亿元，剔除商誉减值后净利润达到115.39亿元，同比增长12.2%。

盈利能力上，2024年伊利整体毛利率为34.03%，提升了131个基点。

同时，得益于精益费投和严控费用，公司费率优化成果显著。其中，2024 年伊利管理费用率同比降低23个基点至3.86%，而2025年一季度销售费用率为16.9%，同比下降152个基点。

此外，充沛的现金流印证着伊利的财务韧性。2024年公司经营现金流净额达217.40亿元，同比增长18.86%。对此，伊利解释称，主要因2025年春节备货，预收经销商货款增加。

在股东回报上，伊利也展现出行业标杆姿态，坚持高频率、高比例分红。

据悉，2024年度，伊利拟分红77.26亿元，分红比例达91.4%，再创历史新高。

报告期，公司还启动了规模不超过20亿元的回购注销计划。若综合分红、回购计算，公司股东回报总额占利润比例高达100.4%。

搜狐财经盘点发现，伊利自1996年上市以来，已累计分红508亿元，位列中国乳企第一。

业绩说明会上，伊利明确表示，将坚持不低于70%的分红率，“如果有条件，公司还会增加用于股东回报的资金，努力实现分红额的稳定提升”。

截至4月30日收盘，伊利股价为29.76元/股，当日上涨3.37%，目前总市值1894亿元。

奶粉及奶制品业务增长8%，预计2025年全品类业务表现更好

液体乳作为伊利的核心基本盘，2024年以750亿元营收贡献集团约65%收入体量。

横向对比来看，伊利的液体乳业务稳居行业第一，且规模优势仍持续扩大。

其中，常温与低温酸奶市占率分别提升1.4和1.3个百分点；高端低温白奶营收同比大涨超30%，带动了公司低温牛奶市场份额增长。

尼尔森与星图第三方市场调研数据综合显示，报告期，伊利常温液态奶在全渠道展现统治力：线下渠道零售额市场份额稳居行业首位，线上京东、天猫、拼多多、抖音等主要电商平台均实现市占率第一。

此外，公司冷饮业务不断加速产品创新，拓展消费场景，2024年实现营收87.21亿元，蝉联行业规模与市占率双冠。

值得注意的是，作为伊利重点布局和培育的第二增长曲线，奶粉业务正以强势增长迎来战略收获期。

报告期内，公司奶粉及奶制品业务实现营收296.75 亿元，同比增长7.53%，再创历史新高。

其中，公司奶粉整体销量稳居中国市场第一，婴幼儿奶粉品牌“金领冠”营收保持双位数高增长。

深耕乳业的同时，伊利也在水饮、牛肉等业务领域持续投入，逐步搭建起了非乳业务的经营体系，构建第三梯队的增长力量。数据显示，健康水饮正在成为新的增长点，2024年伊刻活泉现泡茶实现翻倍增长。

业绩说明会上，伊利透露，预计2025年全品类业务都将表现更好，市场份额有望继续提升。

公司特别提到，今年公司婴幼儿配方奶粉业务仍会朝着稳健增长的方向努力，市场份额有望继续提升。成人奶粉则将进一步向功能化、高端化方向延伸，争取实现双位数的收入增长。

持续推进前瞻性战略布局，未来五年乳制品产业链将价值重塑

财报里亮眼的成绩单为伊利2024年画上了圆满的句号。

展望2025年，伊利迎来战略布局的承上启下的重要一年，已重磅加码功能性营养、乳深加工两大战略性布局，抢占产业价值高地。

在功能性营养领域，伊利与中医药百年老字号同仁堂达成了全面战略合作，推出了多款药食同源配方奶粉及液奶产品，进一步拓宽了乳制品的行业边界。两大巨头将以“精准营养”为核心，以现代智造赋能传统智慧，打造更适合国民体质的营养健康新供给。

在乳深加工领域，伊利正着力解决我国奶酪行业长期存在的“再制奶酪为主、原制奶酪缺失”的结构性问题。

据悉，位于伊利现代智慧健康谷的国家乳业技术创新中心二期工程项目已正式开工，奶酪智造标杆基地三期项目也将于今年建成投产。

通过向新领域的横向跨界，和向产业链的纵向延伸，伊利正一步走进健康消费的未来主场，一步立于产业链价值的全球高地。

搜狐财经获悉，伊利计划在下半年制定未来五年的战略规划。

“未来五年，最大的变化就是乳制品产业链的价值重塑。”伊利表示，行业竞争格局将从“得奶源者得天下”转变为上游、下游一起抓。

为此，伊利未来将聚焦全产业链的五大战略方向，即“中国牛、中国养殖模式、中国原料、中国装备和中国品质”，以创新构建乳业的新质生产力，开发更加营养健康，更加低碳可持续发展的产品，不断提升整个产业链的运营效率和盈利能力。