进入2025年以来，华安基金烦恼不断，核心基金经理离职、业绩盈利瓶颈接连袭来。

同时，随着母公司国泰君安与海通证券的重组完成，华安基金与海富通基金的合并传闻也甚嚣尘上。

5月7日，证监会公布《推动公募基金高质量发展行动方案》，公募基金行业将迎来系统性改革。在此形势下，华安基金又将何去何从？

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“翻倍基”权益老将离任

5月6日，华安基金权益老将李欣离任全部7只在管基金，7只基金总规模80.16亿元，涵盖科技、低碳、中小盘等多元领域，任职期内总盈利金额32.09亿元，为基民创造显著收益。

李欣在深耕科技领域，长期专注半导体、AI、智能制造等赛道，是华安基金的科技投资“顶梁柱”，在供职华安基金近10年间，创造了多项亮眼成绩。其中，华安智能装备主题A和华安低碳生活A两只“翻倍基”是李欣的绝佳代表作，前者任职回报高达223.48%（截至2021年数据），截至卸任前累计回报超过219%，行业排名稳居前1%；后者任职回报达145.37%，年化回报15.74%，行业排名为前2%，奠定了华安基金在科技投资领域的行业地位。

这是继3月孙丽娜之后华安基金又一核心基金经理离职。一个多月前，“固收一姐”孙丽娜清仓式卸任其管理的7只固收产品，规模达2999.26亿元，占公司总管理规模的38.8%。

虽说“天下没有不散的筵席”，但华安基金后继者薛定谔式的表现着实让基民和市场为其捏了把汗——刘畅畅在管产品半数亏损，桑翔宇部分产品回报为负，而金拓、熊哲颖等接棒者更面临规模暴增10倍以上的管理压力。

多位明星基金经理的相继告别背后，是华安基金“去明星化”战略的加速推进。为告别以往公司对个别明星基金经理的高度依赖，华安基金正努力通过“中心化研究+多元化团队”模式来疏解这一问题，只是从结果来看，成效并不显著。

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规模与盈利相背离

过去一年，基于指数基金和固收产品的良好表现，华安基金的总资产管理规模实现了14.4%的增长，来到了7724亿元，但营收和净利润却双双下滑，营收31.1亿元，降幅9.56%，全年实现净利润9.1亿元，净利连续两年下降。规模增长之下，难掩核心盈利能力衰退。

细分来看，在权益产品方面，尽管陈媛、胡宜斌在消费、科技赛道表现亮眼，但万建军团队管理的7只基金中有6只亏损超30%，导致近3万名基民流失，拖累了整体业绩与口碑。

固收板块，孙丽娜的离场导致了近3000亿元管理真空，继任者李邦长未能“独当一面”，其独立管理产品排名后10%，货币基金“华安日日鑫”规模跌破1500亿元大关。

创新业务表现尚可，创业板50ETF年内涨26%，黄金ETF规模亚洲领先，但鉴于整体规模有限对公司整体营收和净利贡献率十分有限。

置身于行业之中，目前华安基金的非货规模居行业前20，但主动权益超额收益落后于中欧、景顺长城等同业，且固收优势随着孙丽娜离任明显削弱，呈现“两头承压”态势。

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合并重组变局

面对内忧外患，华安基金与海富通基金的合并被视为破局关键，两者的并购重组是继其母公司国泰君安与海通证券合并后，为满足监管要求并整合资源的重要举措。

对比两者的体量来看，据Wind数据，截至2025年一季度，海富通资产规模1716亿元，华安基金7192亿元。近期，市场有传闻称，因海富通基金持有的社保年金牌照名称不能随意变更，因此在合并方案上大概率会将华安基金并入海富通基金，而整个的合并过程可能要持续三年左右的时间。

若双方合并成功，整体资产规模将接近9000亿元，未来有望通过资源整合，提升投研能力，打造“海富通固收+华安权益”的增长双引擎，同时依托海富通的社保年金牌照拓展机构客户，增强发展动能，重塑行业竞争格局。

但合并带来的挑战也不容忽视。在品牌层面，7000多亿元华安产品需在2026年前完成持有人大会表决，历史品牌价值可能被稀释；人事层面，华安534名员工与海富通351名团队或存在冗余，双方投研理念和企业文化差异也可能带来整合难度；业绩层面，双方近两年净利润均呈现下滑趋势，华安基金连续两年缩水，海富通两年半跌幅超50%，双方合并能否成功扭转颓势还尚需时间验证。

5月7日，证监会公布《推动公募基金高质量发展行动方案》，从六个方面推出25条举措，未来公募基金真正面临从“重规模”向“重回报”转变。在公募基金行业迎来系统性改革的当下，华安基金又将如何应对？

本文不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。