摩根士丹利发布报告《科技与地缘变局下的中国经济》，深入分析了在科技发展和地缘政治变化背景下中国经济的现状、挑战与机遇，涵盖关税、再通胀、科技、房地产等关键领域。报告指出，美国对华关税虽抑制中国出口、加剧产能过剩压力，但中国通过重塑供应链和提升出口竞争力较好应对贸易摩擦，且新兴行业竞争力增强，全球供应链地位稳固。同时，中国社会福利支出较低、社保体系不完善，增加社保支出有助于释放居民储蓄用于消费，缓解低生育率问题。

在再通胀形势与政策举措方面，两会宣布2万亿人民币财政扩张，其中约四分之一与消费相关，且注重科创支持。制造业和建筑业PMI反弹，但服务业PMI疲软，出口虽有韧性但再通胀动力不足。实现再通胀需推进房地产去库存、社会福利改革和生育补贴等。房地产市场方面，投资占GDP比重渐趋合理，但2025年行业持续探底，“量”的调整基本完成，“价”的调整尚不明朗，住房销售回暖的可持续性存疑。不过，居民改善性住房需求和城镇化进程长期为国内楼市提供支撑，且中国在房地产拐点后有较好的基本面。

中国经济在科技和地缘变局下面临诸多挑战，如关税、房地产市场调整等给经济增长带来压力。但中国在出口竞争力、科技创新、内需潜力等方面也具备机遇。政策制定需综合考虑多方面因素，平衡各方发展，以促进经济的稳定增长和可持续发展，实现经济结构的优化升级。