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文/CC

5月7日，全球知名化妆品代工厂Intercos莹特丽（下称“莹特丽”）发布了截止3月31日的2025年一季度财报数据。报告期内，莹特丽实现净销售额为2.508亿欧元（约合人民币20.5亿元），同比增长13.4%；调整后的EBITDA总额为2930万欧元（约合人民币2.39亿元），同比增长了40.6%。

莹特丽表示，尽管2025年初该公司美妆市场面临挑战，但与受网络攻击影响的前一年第一季度相比，以及与2023年第一季度相比，今年第一季度净销售额仍实现了优异的增长。其中，彩妆部门为主要增长驱动力，这得益于跨国公司业务自2024年第一季度以来的显著复苏。

而调整后的EBITDA的增长不仅得益于出色的销售业绩，还源于盈利能力的显著提升，此外，调整后的EBITDA占净销售额的比例相比第一季度扩大了225个基点，2024年全年累计调整后的EBITDA已超过1.5亿欧元（约合人民币12.3亿元）。

截自莹特丽财报

莹特丽首席执行官Renato Semerari在财报中表示，“我们对2025年第一季度的业绩非常满意。尽管2025年初市场形势已相当严峻，尤其是在美国和中国，但莹特丽再次展现出强大的韧性。特别是，我们对主要业务部门——彩妆部门的表现非常满意，其销售额增长了23%，重新占据了集团总销售额的60%以上。”

“此外，强劲的收入增长在莹特丽所有运营地区均有体现，美洲、欧洲、中东、非洲和亚洲均实现了两位数的增长。尤其值得一提的是，亚洲市场增长势头强劲，明显优于整体市场表现，中国和韩国市场均实现了显著增长（本季度分别增长18%）。同时，息税折旧摊销前利润（EBITDA）的复苏也如预期般令人满意。我们认为，当前全球贸易中弥漫的不确定性，不仅影响着美容行业，从中长期来看，将有利于像 莹特丽这样拥有全球布局、市场分布均衡且贴近终端市场的生产商”他说道。

分业务部门来看，2025年第一季度，莹特丽彩妆业务部门销售额达1.575亿欧元（约合人民币12.9亿元），同比增长23.2%。财报显示，该部门在所有地区均表现出色，包括亚洲，所有客户类型也表现良好，其中跨国公司表现尤为突出，高端市场增长最为强劲。

护肤业务部门销售额为3540万欧元（约合人民币2.9亿元），较2024年同期下滑10.3%，是唯一录得下滑的业务部门。这主要是由于2024年同期业绩出色，基数较高所致。

头发与身体护理业务部门销售额为5790万欧元（约合人民币4.7亿元），较2024年增长8%。据悉，该业务部门的增长主要由护发产品推动，香水产品与上一年基本持平。

截自莹特丽财报

分地区来看，2025年第一季度，欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的销售额为1.284亿欧元（约合人民币10.5亿元），较上年同期增长9.7%；美洲地区的销售额为7110万欧元（约合人民币5.8亿元），同比增长17.3%。

而亚洲地区继续保持强劲增长，销售额增长了18%，达到5120万欧元（约合人民币4.2亿元），占集团合并销售额的20.4%。据财报显示，这一成绩得益于韩国和中国市场的出色表现，当地品牌以及跨国公司在彩妆和护肤领域的贡献功不可没。

分客户类型来看，跨国公司实现了最强劲的增长（28.2%），2025年第一季度销售额达1.291亿欧元（约合人民币10.5亿元）；新兴品牌总体保持稳定，净销售额达1.056亿欧元（约合人民币8.6亿元），其中亚洲品牌增长显著，而美国品牌则受到市场环境疲软的影响；零售商销售额为1610万欧元（约合人民币1.3亿元），增长15.5%，但仅占集团总销售额的不到7%。

莹特丽还在财报中表示，在关税政策引发的贸易战背景下，该公司将继续受益于其高水平的地理多元化。莹特丽在美国、巴西、意大利、瑞士、波兰、印度、中国和韩国拥有两家生产基地，该公司预计，在当前环境下，莹特丽广泛的地域足迹将为全球美容品牌的供应链提供可行的替代方案，这些品牌很可能会增加生产本地化，从而增加外包。

展望未来，莹特丽预计，在固定汇率下，2025年的净销售额相比2024年将增长5%至7%。

（青眼：向世界讲好中国化妆品故事）