近期,黄金市场迎来剧烈震荡期,作为在金融领域拥有深厚积淀的高地集团,凭借敏锐的市场洞察力,正持续追踪黄金市场动态,并展开全面而深入的专业分析。

央行持续购金奠定坚实基础

全球央行在黄金市场中扮演着重要角色,成为黄金价格的重要支撑力量。2025 年一季度,全球央行净购金量达 244 吨,中国更是连续多月增持黄金储备。新兴市场国家出于 “去美元化”、优化外汇储备结构、增强货币信用等多方面考虑,对黄金的需求持续旺盛。各国央行基于战略层面的长期需求,为黄金价格提供了坚实的底部支撑,即使在市场短期波动中,这一支撑因素依然稳固。

地缘局势风险的潜在推动

尽管当前地缘局势有所缓和,但潜在风险并未完全消除。中美之间虽然在关税问题上取得进展,但在技术竞争、产业链重构等深层次矛盾依然存在;俄乌冲突、印巴局势等地缘热点问题仍存在不确定性,随时可能出现反复。一旦地缘局势再度紧张,市场避险情绪将迅速升温,黄金作为传统避险资产,将再度成为资金的避风港,吸引大量资金流入,推动价格上涨。

通胀与经济前景的不确定性

美国经济存在 “滞胀” 隐忧,经济增速放缓的同时,通胀压力并未完全消除。虽然当前通胀数据表现温和,但未来随着关税效应的显现以及全球经济复苏的不平衡,通胀可能再度抬头。一旦通胀回升,实际利率将下行,持有黄金的机会成本降低,而黄金的抗通胀属性将使其吸引力大增。同时,若经济前景进一步恶化,市场对美联储降息的预期将重新升温,宽松的货币政策环境将有利于黄金价格上涨。高盛、摩根大通等机构的金价预测,更是凸显出通胀与经济前景不确定性对黄金价格的潜在推动作用。

美元走势与美联储政策不确定性

美元走势与黄金价格通常呈现负相关关系。近期美元指数从 98.35 反弹至 101.97,创下近两个月的新高,这增加了持有无息资产黄金的机会成本,对黄金价格形成压制。同时,美联储货币政策的不确定性也给黄金市场带来了较大的波动。美联储官员对于加息和降息的不同表态,以及经济数据的矛盾性,使得市场难以准确预测美联储未来的政策走向。如果美联储未来的货币政策决策与市场预期出现较大偏差,无论是加息预期增强还是降息预期推迟,都可能导致黄金价格出现大幅波动。

高地集团认为,尽管黄金市场近期震荡下跌,但从长期视角来看,支撑黄金价格上涨的核心因素并未消失。央行持续购金、地缘局势潜在风险以及通胀与经济前景的不确定性,都为黄金重拾涨势提供了可能。然而,短期内黄金市场仍将受到市场情绪、美元走势以及美联储货币政策等因素的影响,维持高度波动状态。投资者在关注黄金长期投资价值的同时,需密切留意短期市场动态,合理调整投资策略,通过多元化资产配置,降低市场波动带来的风险,把握黄金市场的投资机遇。高地集团也将持续紧密跟踪黄金市场走势,为投资者提供及时、精准的市场分析。