昨日两市三大指数全线上涨，上证指数收涨0.52%，深证成指收涨0.83%，创业板指收涨1.21%。A股全天成交12869亿元。方向上，稀土、保险、汽车等板块涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.06.11，过往数据不预示未来）

昨天盘面上，熟悉的“电风扇行情”又来了。

先来看一则最新重磅消息：近日中美在伦敦重启经贸磋商，当地时间6月10日，双方原则上达成协议框架。（资料来源：中国基金报，2025.06.11）

受此消息影响，今天市场情绪迎来修复。开盘汽车零部件、大金融率先上涨，稀土、养殖业紧随其后，下午数字货币、游戏板块轮番走强。

市场就像一台高速旋转的电风扇，转得飞快，至此不少投资者感叹：市场在反弹，操作起来却很难！

今天我们就来聊一聊，当下这种你方唱罢我登场的“多线轮动”阶段，该如何解读，普通投资者又该怎么应对？

一、这轮反弹怎么来

我们从时间线拉开来看，这轮反弹的起点，大致可以追溯到4月初——当时美国传出新一轮加征关税的消息，一度对A股构成冲击。但市场很快完成消化，随后迎来了阶段性的修复行情。

区别于年初由AI驱动的上涨行情，本轮反弹并未形成明显的主线，而是呈现“电风扇”式的轮动特征。（观点来源：东吴证券，2025.06.08）

究其原因，南南认为，这轮反弹的驱动力更偏向于情绪面修复，而非基本面或政策面的系统性改善。

而且，相较于此前的中国科技资产重估逻辑，当前市场缺乏新的叙事。所以，近期市场的表现，自然就“缺主线、靠轮动”。

图：近期热门板块的成交额占比

数据来源:Wind，东吴证券研究所，2025.06.08

而在关税边际缓和、国家队入市等系列稳市政策的支撑下，指数下行的风险又相对有限。因此在存量博弈的行情中，板块间的轮动进入加速阶段。

这轮行情南南观察下来，资金在多个板块之间反复切换，结果是：不少板块都涨了，但比较少板块能走出持续性。

尽管主线不明，但这两个月市场确实涌现出不少热点板块，下面F姐就简单盘点下。

新消费：从五一假期至今，“新消费”热度持续走高。无论是苏超火爆背后带动的餐饮、旅游等“文体旅”融合消费热潮，还是Labubu等潮玩IP在资本市场再度走红，“新消费”板块逐步成为投资者关注的焦点。

南南认为，新消费的范畴还是蛮广的，例如艺术黄金、国潮饮品等，不少公司在产品创新和营销模式上走在前列，或具备一定成长潜力。

创新药：过去几年，创新药板块的确经历了一段“起起落落”的行情，整体估值也处于比较低的水平。但2025年以来，情况正在悄然发生变化。

多家药企在一季报中交出了亮眼的“成绩单”，板块整体情绪开始回暖，特别是那些在“出海”上有动作的企业，逐步获得资本市场的认可。

南南在《“讲故事”的国产创新药，开始谈业绩了？》一文中也提到，随着国产创新药的出海大趋势渐成，相关药企有望步入盈利周期。

数字货币：近期，美国和中国香港相继推出稳定币监管法案，代表着监管层对稳定币合法化和规范化的正式接纳，为稳定币发展带来了生机，打开了全新的投资窗口。（资料来源：国际金融报，2025.06.04）

据了解，稳定币是一种价格相对稳定的加密货币，通常与法定货币（如美元、欧元）或商品（如黄金）挂钩。其本质上是一种数字货币，交易速度快、交易时间不受限制、交易成本低。

广发证券研究指出，尽管数字人民币和稳定币具有本质区别，但都具有提高支付和交易效率的特征，外部市场稳定币的升温可能会加速数字人民币的发展和应用。（资料来源：广发证券，2025.06.10）

除了上述提到的板块之外，近期固态电池、核电等板块也表现亮眼。不过，南南要提醒的是，以上这些板块短期的涨幅偏高，因此，投资者参与时应更加注重基本面支撑和景气度持续性，切忌追高杀跌，盲目跟风。

面对当下较为多变的市场，普通投资者最大的难题就是：追不动、抓不住，还容易被伤到。这种“电风扇行情”，让投资者在不断切换焦点中更加迷茫。

那我们该怎么办？南南总结三点建议：

1、忌追涨杀跌，宜均衡配置

2、建立“核心底仓+卫星仓”策略

3、管住手，拉长视角

我们很难在每次轮动都踩准点位，此时，选择行业覆盖均衡的指数产品，可能是更稳健的应对方式。

比如，中证A500指数就是一个在当前阶段性行情中相对合适的选择，该指数覆盖A股核心资产，行业分布广泛，在制造、医药、新兴科技、消费等板块中都有代表性企业。

在题材轮动的情况下，该指数的行业“拼图”能降低单一行业带来的风险；同时具备一定成长性，但又不至于波动太大，适合作为核心底仓。

除此以外，还聚焦以下这些机会：宽基（创业板指、恒生科技）、行业主题（科创芯片），红利（红利低波），大家可以保持关注，通过合理配置把握整体的投资机会。