近日，中国期货业协会（下称“中期协”）集中公布4张纪律处分决定书，涉及弘业资本、渤海融盛、华泰资本、金瑞前海等多家期货风险管理子公司。从具体情况看，场外衍生品业务成为行业整治重点。

据纪律处分决定书，经查明，弘业资本、渤海融盛在开展场外衍生品交易业务过程中不符合协会《关于加强风险管理公司场外衍生品业务合规风控有关问题的通知》的要求，内部控制机制存在缺陷，违反了《期货公司风险管理公司业务试点指引》第三十五条的规定。

华泰资本在开展场外衍生品交易业务过程中，存在通过对期权结算方式的约定将期权收益结构异化为线性收益，敲出后客户仍实际承担标的资产价格波动损益的情形，未能审慎开展场外衍生品交易业务，违反了《期货公司风险管理公司业务试点指引》第三十五条的规定。

金瑞前海则在开展场外衍生品交易业务过程中，通过交易确认书相关条款约定，将场外期权转化为线性结构进行结算，由客户承担场内期货交易的损益，违规成为客户进行场内期货交易的通道，违反了《中国期货业协会失信及违规处理办法》第三十五条的规定。

鉴于以上基本事实和审理情况，依据相关规定，中国期货业协会第六届理事会纪律处分专业委员会审议决定，给予弘业资本、渤海融盛以及华泰资本“训诫”的纪律惩戒，另外给予金瑞前海“公开谴责”的纪律惩戒。

“场外衍生品业务之所以成为期货风险管理子公司的整治重点，是因为这类业务具有非标准化、透明度低的特点。”财经评论员张雪峰向记者分析表示，监管的目光聚焦于此，正是因为看到了其中隐藏的风险传染性，当期权收益结构被异化为线性收益，当场外期权违规转化为通道业务，风险便如同暗流，悄然突破监管堤坝。

那么，该如何做好合规风控？张雪峰认为，这需要构建多层次的防护体系。

张雪峰解释道，这需要建立“三道防线”的内控机制，业务部门需严格执行“了解客户”原则，准确把握客户风险承受能力；风控部门应当建立实时监控系统，对异常交易进行自动预警；审计部门则需定期开展穿透式检查。另外，企业还应当建立“负面清单”管理制度，明确划定业务红线，并加强从业人员合规培训，让合规意识贯穿在每项业务环节中。

记者 陆怡雯

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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