▍铜供应中断风险，将影响全球32%的半导体产能

来源：IC Research

在2025年7月8日的内阁会议上，特朗普表示他仍在计划对包括药品、半导体和金属在内的特定行业征收关税；将对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。

随后，美国商务部长卢特尼克称，铜关税将于7月稍晚或8月1日到位。对制药、半导体领域的调查将于月底完成。受此消息影响，纽约期铜直线拉升，涨幅一度扩大至17%，报5.89美元/磅。

特朗普早在2025年2月25日签署行政命令，根据1962年《贸易扩张法》第232条，指示商务部调查铜进口对美国国家安全的影响。调查涵盖所有形式的铜进口，包括原铜、铜精矿、精炼铜、铜合金、废铜及衍生产品，报告预计于11月22日前提交。

铜作为军事装备、电动车、数据中心及电力网络的关键材料，对美国国防及新兴科技至关重要。特朗普强调，关税旨在重建美国铜工业，减少对外国供应的依赖，确保国家安全及经济稳定。此前，特朗普已于6月4日将钢铁及铝材关税从25%上调至50%，并取消对加拿大、墨西哥、欧盟等多国的豁免，显示其“美国优先”政策力度加剧。

全球半导体行业正面临一场新的供应链危机威胁。由于干旱加剧导致关键原材料铜的供应正面临风险。

根据普华永道7月8日发布的报告，到2035年，与气候变化相关的铜供应中断风险，将影响全球32%的半导体产能，这一比例是当前水平的四倍。

全球最大铜生产国智利已经在应对影响生产的缺水问题。普华永道报告指出，到2035年，为芯片行业供应铜材的17个国家中的大多数都将面临干旱风险。

如果材料创新无法适应气候变化，且受影响国家无法开发更安全的水源供应，这一风险只会随时间推移而加剧。普华永道预测，到2050年，无论全球减排速度如何，约有一半国家的铜供应都将面临风险。

铜供应中断的风险或将波及全球所有主要芯片制造地区。普华永道报告显示，来自澳大利亚、秘鲁、巴西、美国、刚果民主共和国、墨西哥、赞比亚和蒙古的铜矿企业都将受到影响。

铜是制造每颗芯片电路中数十亿根微型导线的关键材料。尽管业界正在研究替代材料，但目前尚无其他材料能在价格和性能方面与铜匹敌。

普华永道估计，智利目前有25%的铜生产面临中断风险，这一比例将在十年内上升至75%，到2050年将达到90%至100%。

报告指出，影响铜加工的干旱是造成供应风险的主要因素。智利作为全球最大铜生产国，已经在与影响生产的水资源短缺问题作斗争。

普华永道预测，到2050年，每个国家约有一半的铜供应都将面临风险，无论全球碳减排速度如何都无法避免这一趋势。而风险等级将从2035年的32%进一步上升，到2050年将达到42%至58%之间。

智利和秘鲁已采取措施保障水源供应，包括提高采矿效率和建设海水淡化厂。普华永道认为这些做法值得借鉴，但对于无法获得大型海水资源的国家来说，这可能并非可行的解决方案。

报告强调，如果材料创新无法适应气候变化挑战，且受影响国家无法建立更可靠的水源供应体系，铜供应中断的风险将持续加剧。

声明：本公众号文章版权归原作者及原出处所有，只提供参考并不构成投资及应用建议。本公众号平台上部分文章为转载，不用于商业目的，如有涉及侵权请及时联系告知我们，我们会尽快处理。本公众号对此声明拥有最终解释权。