深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

日前，北交所官网显示，浙江同富特美刻股份有限公司（以下简称“同富股份”）IPO已进入问询阶段，保荐机构为光大证券。

前次IPO不符合板块定位

其实，这并非同富股份首次尝试登陆资本市场。

据了解，同富股份于2022年7月预披露招股书，2023年2月进行了更新。全面注册实施后，同富股份于2023年3月2日向上交所平移递交了招股书（申报稿），继续冲刺上市。同年9月5日，同富股份上交所主板IPO审核状态变更为“终止”。

辅导备案报告显示，2023年8月底，公司及保荐机构申请上交所现场沟通，并因不符合板块定位撤回申请。

转战北交所后，同富股份的创新特征仍是监管关注的重点。

据悉，公司核心技术包括变温杯及加工成型工艺、自动化不锈钢保温杯加工成型工艺、塑料杯注塑快速脱模结构等。公司主要产品为不锈钢器皿，存在将部分生产环节委外加工的情形，2024年产能利用率为99.00%。

公司共拥有境内专利428项及境外专利105项，其中境内专利包括发明专利4项、实用新型专利86项、外观设计专利338项。

北交所要求，说明公司的研发模式，说明公司是否通过独立或合作研发形成知识产权成果，并应用于主营业务。说明相关知识产权成果的具体应用及贡献情况。

北交所要求，同富股份及保荐机构更新申请文件“7-9-2发行人与保荐机构关于符合国家产业政策和北交所定位的专项说明”。

值得一提的是，同富股份的营销投入与研发投入形成鲜明反差。

2024年公司研发费用率仅为1.55%，不仅与自身8.48%的销售费用率差距悬殊，更低于3.51%的行业均值。

贴牌代工的“寄生”困境

招股书显示，同富股份本次公开发行拟募集资金共计8.20亿元，用于“年产3500万只不锈钢真空保温器皿及1500万只塑料器皿建设项目”和“研发检测中心建设项目”。

与此前上交所的招股书相比，北交所募资砍掉了2.5亿元的补流项目和2.31亿元的跨境电商营销及运营中心建设项目，募资额由10.26亿元变为8.2亿元。

值得一提的是，同富股份的货币资金余额较高，且报告期内先降后增。期内，公司货币资金账面余额分别为4.64亿元、6.11亿元、6.08亿元。

2022年～2024年，同富股份实现营收分别为19.73亿元、21.18亿元、27.60亿元；实现净利润分别为2.18亿元、1.80亿元、2.31亿元。

过度依赖“外协生产”进行贴牌，是困扰同富股份的问题之一。报告期内，公司外协生产模式的产品占比较高。

同富股份主要以境外销售为主，各期境外收入占比分别为84.01%、82.67%、83.67%，其中仅来自欧美地区的收入占比就达74.15%、74.75%、80.39%。合作客户包括百事、星巴克、Real Value、沃尔玛等知名企业。

公司的销往境外的产品主要为贴牌生产的产品。各期，同富股份贴牌产品的收入占比分别为89.28%、87.84%、90.31%，高达九成；而自有品牌产品的收入占比仅在10%左右，且还在降低，分别为10.72%、12.16%、9.69%。

报告期内，公司主要产品不锈钢器皿外协生产比例较高，为65%左右，自主生产比例较低，为35%左右。同行业可比上市公司中，哈尔斯自主生产比例为80%左右，嘉益股份基本为自主生产，均高于公司的自主生产比例，相应的产品毛利率也高于公司。

同富股份欲摆脱“外协生产”，公司称，本次募集资金投资项目建成后，公司生产模式将由“外协生产”为主，变更为“自主生产”为主。

2023年、2024年，公司成品采购均价变动率分别为-0.93%、1.71%，变动趋势、变动幅度与原材料平均采购价格不一致。报告期内，公司存在与成立时间较短供应商合作的情形。

北交所对委托加工模式可持续性及成品、半成品采购价格公允性进行了问询。

实控人兼任私募董事

姚华俊通过同富控股间接控制发行人52.57%的表决权，并直接持有发行人17.25%的股份，廖妍玲直接持有公司1.47%股份，姚华俊、廖妍玲夫妇直接及通过同富控股间接合计控制发行人71.29%的表决权。

徐荣培直接持有发行人14.11%的股份，并与姚华俊、廖妍玲夫妇签署了《一致行动协议》，约定在公司董事会、股东大会中采取“一致行动”并在行使表决权时采取相同的意思表示，无法达成一致意见的，以姚华俊的意见为准。

综上，姚华俊、廖妍玲夫妇通过直接、间接持股和一致行动关系合计控制公司85.40%的表决权，同时姚华俊在公司担任董事长、总经理，廖妍玲担任董事，因此，姚华俊、廖妍玲夫妇为公司实际控制人。

需要注意的是，同富股份实际控制人及其亲属控制的企业中，存在一家业务与公司相似的企业杭州家与树日用品有限公司。

杭州家与树日用品有限公司的业务规模为公司1%左右，该公司为实际控制人姚华俊的弟弟姚华杰及其配偶徐玉琴控制的企业，主营业务为销售咖啡壶等。姚华杰曾在公司任职。

北交所要求，说明公司与杭州家与树日用品有限公司存在的重叠客户、供应商具体情况，包括但不限于与该类客户、供应商的合作历史、合作内容、合作规模等。说明杭州家与树日用品有限公司任职员工中除姚华杰外是否存在其他人员曾在公司任职的情形。

另外，实控人姚华俊还担任浙江兴泓私募基金管理有限公司的董事，参股杭州兴泓嘉鹏创业投资合伙企业（有限合伙），廖妍玲参股杭州兴泓数科投资合伙企业（有限合伙）。

北交所要求说明，公司及其实控人、控股股东、董监高、关键岗位人员、实控人担任董事的私募基金管理有限公司、参股的投资合伙企业、与实控人存在交易往来的自然人是否存在资金流向客户、供应商及关联方或资金体外循环的情形，是否存在虚假回款、利益输送等情形。