本次上市募集的资金，将重点投向风光大基地项目、就地消纳负荷中心项目、新型电力系统协同发展项目和绿色生态文明协同发展项目。

据了解，2023年3月3日，华电新能IPO获上交所受理，2023年6月5日，华电新能IPO获审核通过。2025年5月16日，华电新能IPO注册正式生效。

华电新能本次IPO参与战略配售机构18家，包括国家级投资基金、国有大型保险公司、国有资本运营公司、央企投资平台和地方产业投资机构，最终获配金额达79亿元，占初始发行规模50%，约占超额配售选择权全额行使后发行数量的43.48%。

截至收盘，华电新能股价报7.18元/股，总市值2941.57亿元。

今年最大IPO项目

华电新能系中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。公司的主营业务是风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营，主要产品是电力。除提供电力产品外，公司还积极践行社会责任，致力于促进经济发展、助力乡村振兴、参与戈壁绿化等环保行动、实现积极的社会影响，将碳达峰、碳中和目标落地和全社会可持续发展融入公司业务发展的长期目标。

公司主要资产遍布国内31个省（直辖市、自治区），全面覆盖国内风光资源丰沛和电力消费需求旺盛的区域，是国内最大新能源公司之一。截至2024年12月31日，公司控股发电项目装机容量为6,861.71万千瓦，其中：风电3,202.45万千瓦，太阳能发电3,659.26万千瓦。随着在建项目的投产和新项目资源的获取，未来公司将进一步提升装机规模，运用更先进的设备与技术，在国内新能源行业的领先地位将得以巩固。

1、控股股东及实际控制人

公司的控股股东为华电福瑞，实际控制人为中国华电。中国华电通过其全资子公司华电福瑞间接控制公司52.40%的股份，通过其控股的华电国际间接控制公司31.03%的股份，合计控制公司83.43%的股份。

2、主要财务数据

2022年、2023年、2024年，华电新能实现营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元；同期实现扣非归母净利润分别为83.14亿元、95.43亿元、85.24亿元。

2025年1-3月，公司实现营业收入962,811.99万元，较上年同期增长16.19%，公司营业收入规模持续增长，主要系公司充分发挥专业化平台优势，持续推动风力、太阳能发电电站项目投资建设，风力、太阳能发电项目装机容量不断上升，收入规模呈现上升趋势。受益于营业收入持续增长，公司盈利情况实现同比增长，2025年1-3月，公司实现归属于母公司股东的净利润292,157.39万元，较上年同期增长5.89%。

公司结合实际经营状况以及公司对未来市场形势的判断等因素对2025年1-6月经营业绩进行了初步预计。结合公司2025年1-3月经审阅数据、已实现数据等情况，公司合理预计2025年1-6月经营业绩情况如下：

3、首发募集资金

华电新能首发募集资金181.71亿元，这是今年最大的IPO项目，也是2023年8月17日华虹公司（首发募资212.03亿元）上市以来最大的IPO项目。

4、发行人选择的具体上市标准

发行人依据《上海证券交易所股票上市规则（2023年8月修订）》1第3.1.2条选择的具体上市标准为：“最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元”。

根据安永出具的标准无保留意见的《审计报告》，发行人2022年、2023年和2024年实现的净利润（以扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润较低者为计算依据）分别为83.14亿元、95.43亿元和85.24亿元，营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元和339.68亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为298.05亿元、184.76亿元和241.64亿元。因此，发行人最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元且营业收入累计不低于10亿元，符合上述选择的具体上市标准。

结 语

华电新能的上市是我国新能源产业发展的一个重要里程碑。它不仅为公司自身的发展开启了新的篇章，也为我国新能源产业的发展注入了新的活力，同时也为投资者提供了一个参与新能源产业发展的优质投资标的。

不过，华电新能也面临诸多挑战。财务方面，公司2024年负债率达73.1%，远高于行业平均水平，短期债务及一年内到期负债金额大，货币资金相对较少，偿债压力大；同时，应收账款从2021年309亿元增至2024年429亿元，占当期营收比例达248.49%，现金流严重承压。

补贴退坡也带来了较大冲击，补贴收入占比从2021年48.7%降至2024年上半年34.28%，市场化交易电量占比从31.89%激增至65.28%，致使平均售电单价下降，影响公司营收和利润。运营效率上，2024年公司弃风率为5.44%、弃光率为7.9%，均高于全国同期均值，能源利用率低于全国均值，且弃风弃光率与全国同期均值的差值逐年扩大。从行业竞争来看，新能源发电行业竞争激烈，华润新能源、中国电建新能源等企业也在加速上市或扩张，华电新能在部分地区市场占有率较低，需要不断提升自身竞争力，以应对竞争对手的挑战。

尽管面临这些挑战，但凭借其在新能源领域的深厚积累、强大的股东背景和市场对新能源行业的长期看好，华电新能有望在未来的发展中取得更加优异的成绩，为我国的“双碳”目标实现和能源绿色转型做出更大的贡献。在未来，我们有理由期待华电新能在资本市场和新能源行业中绽放更加耀眼的光芒，引领行业迈向新的发展高度。

本文来自大象IPO