来源：洪言微语

7月17日，市场情绪整体回暖，市场交投活跃度显著提升。结构上，科技和医药板块领涨，传统行业表现低迷，资金从防御板块向高弹性成长领域切换。

A股三大指数全线收红，上证指数微涨0.37%报3516.83点，深证成指与创业板指分别大涨1.43%和1.75%，科创50指数亦上涨0.8%，两市成交额突破1.56万亿元，较前一交易日增加约1000亿元。

港股市场则呈现结构性分化，恒生指数微跌0.08%报24498.95点，恒生科技指数逆势收涨0.56%，恒生中国企业指数小幅下跌0.09%，全日成交2364亿港元，南向资金净买入18.55亿港元。

从行业表现来看，A股市场科技成长主线持续强化，国防军工、通信和电子行业领涨，涨幅分别达2.74%、2.41%和2.18%。

具体看，算力产业链全线爆发，光模块（CPO）、PCB等细分领域掀涨停潮，新易盛等龙头股价刷新历史高点，这一方面得益于英伟达CEO黄仁勋年内三度访华凸显中国市场战略地位，叠加全球AI算力需求激增，另一方面反映出资金对科技成长赛道的持续关注。医药生物行业表现不俗，上涨1.77%，创新药概念延续强势，国家医保局明确"创新药不纳入集采"的政策定调为行业注入强心剂。先进制造主题多点开花，低空经济受益于阿联酋企业10亿美元采购电动垂直起降飞行器订单催化，军工板块受上海建设千亿级造船基地规划提振，人形机器人则借势黄仁勋"AI下一波浪潮属机器人"的产业预判，资金围绕技术革新密集布局。

相对而言，传统行业表现疲软，钢铁行业下跌1.42%，反映出周期性行业的阶段性回调压力；银行板块下跌0.42%，可能与当前利率环境下金融股的盈利预期相关；交通运输板块跌幅0.39%，则与宏观经济增速放缓及物流需求变化等因素有关。

港股市场行业分化更为显著，医疗保健业领涨5.17%，恒生港股通医疗保健指数和恒生港股通创新药精选指数分别上涨5.86%和5.85%，CAR-T指数单日飙升超8%，创新药企受临床进展利好刺激集体爆发，与A股创新药板块的强势形成跨市场呼应。必需性消费板块上涨0.53%，显示出防御性配置需求。值得注意的是，港股通成分股中算力产业链相关标的大幅上涨，反映出A股科技热点对港股的传导效应；科技股中理想汽车因新车开启预订涨近10%，德昌电机控股与上海机电成立人形机器人合资企业带动股价涨超14%，显示出市场对产业变革主题的高度关注。

另一方面，原材料业和能源业分别下跌1%和0.94%，黄金股受国际金价回落影响承压，金融业小幅下跌0.31%。

综合来看，当前市场呈现震荡偏强格局，量能温和放大显示情绪回暖。政策面"反内卷"持续优化竞争生态，叠加中长期资金入市预期，即使指数短期存盘整需求，下行空间亦有限。

策略上，短期操作可紧扣资金动向，关注算力、创新药、机器人等热点轮动机会；中期布局宜聚焦产业变革主线：泛科技赛道可关注AI硬件（光模块/芯片）、半导体及军工领域的技术升级机遇；新消费方向重点布局智能汽车、新型消费电子等需求扩张领域；有色金属板块则受益于全球制造业复苏及新能源产业链需求支撑。