dbg markets盾博发现彭博进行的经济学家调查结果显示，欧洲央行完全有条件将最后一次降息推迟到 12 月，并且不必担心市场会在这段时间里过早地认定宽松周期已经结束。

多数接受调查的经济学家仍然预计，存款利率会在 9 月完成最后一次 25 个基点的下调，降至 1.75%。但与之同时，有半数经济学家认为，即便欧洲央行连续三次会议都维持利率不变，交易员们也不会立刻就判定利率已经触底。这种 “政策观望期” 比此前预期的更长，而这主要是受到贸易政策不确定性的影响。贸易政策的摇摆不定，让经济前景充满了变数，也使得市场对于央行的政策走向不敢轻易下结论，从而为央行争取到了更长的观察和决策时间。

由行长拉加德带领的欧洲央行官员们已经多次暗示，7 月会暂停降息行动。拉加德认为，当前的政策立场处于能够应对经济与通胀风险的 “有利位置”，这意味着在 7 月，央行更倾向于保持现有政策的稳定，以便进一步观察经济和通胀的动态。

不过，对于夏季之后的政策走向，欧洲央行决策层内部还远未达成共识，不同官员有着不同的看法。执行委员会成员伊莎贝尔・施纳贝尔（Isabel Schnabel）认为，再次降息的门槛 “非常高”，这表明她对进一步降息持较为谨慎的态度，可能认为当前的经济状况还没有糟糕到需要再次动用降息这一工具的程度。

而芬兰央行行长奥利・雷恩（Olli Rehn）与法国央行行长弗朗索瓦・维勒鲁瓦・德加洛（Francois Villeroy de Galhau）则有着不同的担忧，他们担心通胀可能会持续低于 2% 的目标，尤其是在欧元兑美元继续走强的情况下。欧元走强会使得进口商品价格下降，进而对国内通胀产生抑制作用，这无疑会加大通胀达到目标的难度，因此他们可能更倾向于通过宽松政策来提振通胀。

这种决策层内部的分歧，反映出欧洲央行在制定后续政策时面临的复杂局面。一方面，需要考虑经济增长的韧性，避免过度宽松对经济造成不必要的干扰；另一方面，又要密切关注通胀走势，确保其能够朝着目标稳步前进。贸易政策的不确定性更是让这种决策变得难上加难，央行需要在各种因素的权衡中，找到最适合欧洲经济发展的政策路径。

市场也在密切关注着欧洲央行的一举一动，经济学家们的预测和央行官员们的表态，都会影响市场对未来利率走势的预期，进而影响各类资产的价格波动。对于企业和投资者来说，欧洲央行的政策走向直接关系到他们的融资成本和投资决策，因此他们也在等待着央行给出更明确的信号。