来源：金融投资报

制图卿子秀

■本报记者 贺梦璐

近日，现货黄金猛然“狂飙”，创近五周新高，资本市场更是闻风而动，黄金概念股应声“起舞”。金融投资报记者注意到，即使金价高企，但在各大投行研报的字里行间，“乐观”“上行”“配置良机”成为高频词。

实际上，这场黄金飙涨风暴，不仅仅是K线图的波动，更在无形中搅动着资本洪流的走向。

金价“狂飙”

7月21日晚，现货黄金突然猛拉，涨超1.5%，站上3400美元，创近五周新高。此外，COMEX黄金期货涨1.6%，报3412美元/盎司，现货白银的涨幅也扩大至2%，报38.939美元/盎司。

7月22日，现货黄金持续攀升，向上触及3420美元/盎司。7月23日，盘中呈现波动行情，最高触及3438.8美元/盎司。截至金融投资报记者发稿，现货黄金报3422.86美元/盎司。

有分析认为，此次国际金价拉升，主要是因为美元指数下跌，10年期美债收益率触及一周低位。同时，对8月1日最后期限的关税谈判的不确定性以及欧盟可能对美国采取的反制措施，增加了市场的避险情绪。

实际上，今年以来，现货黄金以2623美元/盎司开盘之后，一路上涨，在4月22日最高冲至3499.45美元/盎司，最高涨幅突破30%，此后开始高位震荡，目前维持在3300美元/盎司之上。

受此影响，国内金价同步上涨，金店金饰价格重返千元关口。金融投资报记者注意到，7月23日，周大福足金首饰价格由22日的1015元/克上调至1023元/克，周生生足金首饰价格由22日的1021元/克上调至1029元/克。

有意思的是，一方面，当国际金价再次逼近历史高位时，资本市场涌现出跃跃欲试的“淘金者”，对部分投资者而言，它是抵御通胀侵蚀、地缘风险的“硬核”盾牌；另一方面，面对消费端黄金价格的“水涨船高”，消费者“观望”情绪更加浓厚，溢价较高的黄金首饰消费热潮明显“降温”。

下面两组数据更为直观。中国黄金协会发布的最新数据显示，今年一季度，我国黄金消费量为290.492吨，同比下降5.96%；世界黄金协会发布的最新数据显示，今年上半年，全球黄金ETF“吸金”380亿美元，是自2020年上半年以来的最大半年资金流入量，创下近5年新高。

不难看出，这场由“全球避险升温”与“消费需求熄火”形成的戏剧性对冲，正刻画着当下“黄金时代”独有的样貌。

黄金概念股跟涨

随着现货黄金的“狂飙”，黄金板块集体上扬，黄金股多数走强。截至7月23日收盘，潮宏基、周大生、中金黄金、老凤祥等个股小幅收涨。

值得一提的是，近日，多家黄金股发布业绩预告，净利润集体大增。

西部黄金称，经财务部门初步测算，预计2025年上半年度实现归母净利润为1.3亿元至1.6亿元，同比增加96.35%至141.66%。

山东黄金预计，2025年上半年度实现归母净利润为25.5亿元至30.5 亿 元 ，同 比 增 加 84.3% 至120.5%；实现归母扣非净利润为25.5亿元至30.5亿元，同比增加80.3%至115.6%。

中金黄金表示，预计2025年上半年度实现归母净利润为26.14亿元至28.75亿元，同比增加50%至65%。

湖南黄金预计，2025年上半年度实现归母净利润为6.13亿元至7.01亿元，同比增加40%至60%。

赤峰黄金预计，2025年上半年度实现归母净利润为10.80亿元至11.30 亿元，同比增加 52.01%至59.04%。

国内外投行一致唱多

金价能否接连走高，挑战3500美元/盎司的高位？国内外投行不约而同地唱多后市，大多认为黄金的“高光时刻”远未终结，并纷纷上调预期，一致乐观看待黄金后市表现。

大摩分析师预测，今年铜、黄金和白银还有上涨潜力，但铂金价格可能将趋于稳定。其预计今年第四季度黄金价格将被上调至3800美元/盎司。

高盛也持类似的观点。其预测黄金价格到今年年底将达到3700美元/盎司，并在明年中期升至4000美元/盎司。这主要受到央行买盘和ETF资金流入的支撑。

中国银河认为，在当前宏观与地缘政治风险下，全球黄金ETF基金及央行有望持续净购入黄金，从而推升金价。历史数据显示，全球黄金ETF基金与央行仍有较大的增持空间。

金融投资报记者注意到，金价波动之所以备受关注，于个人而言，或是开辟了宝贵的避险通道与财富增值的新路径；于市场而言，正穿透交易屏幕，无声地传递着重要资本的流动方向；于时代而言，未来的金价表现，将深刻影响着市场流动性的分配、投资者风险偏好乃至长期资产价值的重估进程，重新定义这个充满变数的投资纪元。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/