国产ERP龙头企业

尽管上半年亏损同比大幅收窄，但金蝶国际目前仍未实现盈利。据往期财报，2020年至2024年，该公司分别亏损3.35亿元、3.02亿元、3.89亿元、2.1亿元、1.42亿元，叠加今年上半年亏损， 五年半共计亏损14.76亿元。

上半年金蝶国际毛利20.95亿元，较上年同期增长15.43%，毛利率改善2.38个百分点。从现金流看，上半年经营活动现金流净额为-1821.5万元，虽同比改善89.05%，但仍未转正，显示公司现金流压力尚未完全缓解。

尽管面临亏损压力， 管理层对2025年实现盈亏平衡持有乐观态度。公司执行董事、首席财务官林波在业绩会上表示，相信今年是能实现盈利的一年，今年的经营性现金流预计会在10亿元以上。

读创财经注意到， 金蝶国际半年报的一大亮点是云服务收入同比增长约11.9%至26.73亿元，云服务收入占总营收比例达83.7%。

目前，金蝶国际的主要收入来源于国内业务，上半年来自中国境内的总收入为31.51亿元；来自海外的收入为4161万元，同比增长88.3%，但占总收入的比重仅为1.32%。

值得一提的是，金蝶国际首度披露AI合同金额，上半年金蝶国际AI合同金额已超1.5亿元。首席财务官林波还透露，预计在2030年AI的收入占公司收入的比重能够达到30%。

2024年年初，金蝶国际曾提出，未来三年，金蝶将AI优先，并内部制定了“ALL IN AI”战略，拟以“AI优先”为引领，持续把AI技术深度融入到金蝶的所有SaaS产品、服务和运营流程中，用AI重构企业管理。当前金蝶已经推出或正在布局的一系列AI原生智能体应用。

近年来，因全面推进云转型和AI转型战略， 近年来公司的销售费用在持续攀升，已从2020年的14.25亿元飙升至2024年的25.03亿元，五年间增幅达75.6%。

2025年上半年，销售及推广费用为12.64亿元，同比增长3.18%，创同期历史新高。同时，由于人员结构优化、离职补偿支出增加，公司的行政费用同比增长39%，达到3.46亿元。

今年以来，遭到了多位股东的减持。据

在今年3月18日和19日，公司非执行董事董明珠也曾减持过公司股份，其分别以15.35港元/股的价格减持公司10万股股份，以15.72港元/股减持2万股，共套现约184.94万港元。

此外，公司股东摩根大通自今年2月13日以来，已多次减持公司股份。最近一次是6月20日，其以13.6684港元/股的价格减持3222万股。

来源：读创财经